中国人名银行维稳跨年资金面整体趋稳

  申万宏源证券固定收益部投资总监叶蕊表示，按照以往经验，考虑到春节因素，央行在春节前都会有计划地加大公开市场投放量，以保证春节期间的资金和提现需求。近期形成持续的净投放应结合上周公开市场的操作看，上周由于有到期日临近春节因素的影响，暂停了部分28天及14天的逆回购，因此上周净回笼近6000亿。

  中信证券研究部固定收益首席分析师明明表示，从量上看，上期续作MLF操作以来，至今公开市场净回笼流动性4250亿元(考虑国库定存)，再加上1月1015亿元MLF到期，共净回笼5265亿元，在此之下央行投放MLF共3020亿元，可以看出央行一方面意在对冲到期的MLF，另一方面也意在对前期流动性净回笼部分补充，保持节前流动性稳定。

  而从期限和价格上看，21世纪经济报道记者注意到，此次央行MLF续作3055亿中，其中6个月期1230亿元、1年期1825亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。仍是以6个月和1年期的MLF投放换取6个月MLF和短期限逆回购，与央行以维稳资金面之余“缩短放长”的政策意图相吻合。

  明明表示，目前流动性压力主要有三点：一是目前公开市场操作中的7天逆回购投放量持续减少;二是在除今日有1015亿MLF到期外，预计1月份累计将共有4355亿元MLF集中到期;三是一般从春节前两周开始，节前的取现压力增大。

  有业内人士担忧下周是否还续作MLF存在较大的不确定性。由于MLF利率低于市场利率，下周如果MLF不再续作，则表明央行态度略有谨慎，如果下周MLF继续续作，则表明央行仍有强烈维护资金平稳的意图。

  但多位银行交易员与分析师都表示，从近期的逆回购和MLF操作上来看，央行将继续续做MLF的预期较强，整体资金面稳定，银行间交易价格变化不大。

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