2014 CPA《财管》阶段练习 三 答案

2014 CPA《财管》阶段练习 三 答案

一．单项选择题

１.【答案】A【解析】若预测市场利率将下降，企业应与银行签订浮动利率借款合同，此时对企业有利。

２.【答案】B【解析】因为利息到期时一次支付，所以债券的票面有效年利率小于报价年利率8%，又因为市场有效年利率为8%，则债券的票面有效年利率小于市场有效年利率，因此债券应折价发行。

3.【答案】A【解析】由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，因此筹资风险较小，选项A不正确。

4.【答案】C【解析】与长期借款筹资相比，长期债券筹资的优点表现在：筹资规模大；具有长期性和稳定性；有利于资源的优化配置。限制条件较多是其缺点。

5.【答案】B　【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量确定的存货模式。最佳现金持有量

6.【答案】C　【解析】本题的考核点是经济批量基本模型。根据经济订货量基本模型：

7.【答案】B　【解析】本题的考核点是随机模式。当现金量达到控制上限时，应当用现金购入有价证券，使现金持有量下降，购入的金额=24000-8694=15306(元)。

8.【答案】B【解析】本题的主要考核点是存货经济批量的计算。经济批量= =400(吨)

最佳订货次数=2400/400=6(次)。

9.【答案】A【解析】本题的考核点是营运资本的涵义。企业维持日常经营所需的资金即营运资本，又称营运资金、循环资本，也称净营运资本，通常指流动资产减去 流动负债后的差额。用公式表示为：净营运资本=流动资产-流动负债= (616+1849+616)-(1000+465)=3081-1465=1616(万元)。

10.【答案】A　【解析】本题考核的是易变现率的计算。易变现率=(权益+长期债务+经营性流动负债-长期资产)/流动资产=(78040+59200+23200-104000)/51520=1.1

11.【答案】C【解析】本题的主要考核点是在加息法下借款的实际利率的计算。在加息法下，如分12个月等额偿还本息，企业所负担的实际利率等于名义利率的2倍。

12.【答案】B【解析】利息=600×6%×1/2=18(万元)　　承诺费=400

万全年未使用的承诺费+600万半年未使用的承诺费　　=400×0.5%+600×0.5%×1/2=3.5(万元)

则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计21.5万元。

13.【答案】A【解析】本题的主要考核点是激进型筹资政策的特点。激进型筹资政策的特点是：临时性流动负债(主要是短期借款)不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决永久性流动资产和固定资产的资金需要。

14.【答案】B【解析】企业放弃现金折扣，是一种有代价信用，企业要因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本，本题相当于以36.7%的利息借入98万元，使用期限为20天。其计算公式为：

放弃现金折扣成本=[2%/(1-2%)]×[360/(30-10)]=[2/98]×[360/20]=36.7%

15. 【答案】B【解析】制造边际贡献＝2000－1400＝600（万元），产品边际贡献＝600－100＝500（万元），变动成本率＝（1400＋100）/2000×100％＝75％，销售利润＝2000－1400－100－400＝100（万元）。

16. 【答案】D　【解析】选项A属于半变动成本，选项B属于延期变动成本，选项C属于半固定成本（也称阶梯成本），选项D属于曲线成本中的递增曲线成本。

17. 【答案】C　【解析】注意本题要求确定的是该项成本的增加量。当业务量为1000时，该项成本总额为3000，当业务量为2000时，该项成本总额为5000，因此，该项成本的增加量为5000－3000＝2000。

18. 【答案】B【解析】预计明年利润＝（100－40）×30－500＝1300（万元）。假设价格提高10％，即价格变为110元，则变动后利润＝ （110－40）×30－500＝1600（万元），利润变动百分比＝（1600－1300）/1300×100％＝23.08％，单价的敏感系 数＝23.08％/10％＝2.31。

<6>

19. 【答案】D　【解析】完全成本法下，销售费用和管理费用并不计入产品成本。

20. 【答案】D　【解析】延期变动成本，是指在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始随产量比例增长的成本。

21. 【答案】C　【解析】二季度预计材料采购量＝（二季度预计生产需用量＋二季度预计期末材料存量）－二季度预计期初材料存量＝（二季度预计生产需用量＋ 二季度预计期末材料存量）－一季度预计期末材料存量，预计生产需用量＝预计生产量×单位产品需要量＝2×预计生产量，预计生产量＝（预计销售量＋预计期末 产成品存货数量）－预计期初产成品存货数量，二季度预计生产量＝（二季度预计销售量＋二季度预计期末产成品存货数量）－二季度预计期初产成品存货数量＝ （二季度预计销售量＋二季度预计期末产成品存货数量）－一季度预计期末产成品存货数量＝（800＋900×10％）－800×10％＝810（件），二季 度预计生产需用量＝810×2＝1620（千克），三季度预计生产需用量＝（900＋850×10％－900×10％）×2＝1790（千克），一季度预 计期末材料存量＝1620×20％＝324（千克），二季度预计期末材料存量＝1790×20％＝358（千克），二季度预计材料采购量＝ （1620＋358）－324＝1654（千克）。

22. 【答案】C　【解析】假设借入X万元，则6月份支付的利息＝（100＋X）×1％，

则　　X－50－（100＋X）×1％≥10 　　X≥61.62（万元） 　　X为1万元的倍数

可得，X最小值为62，即应向银行借款的最低金额为62万元。

23. 【答案】D　【解析】通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩，确定预算数额的方法包括两个：一个是考察同行业类似职能的支出水平；另一个是零基预算法，即详尽分析支出的必要性及其取得的效果，确定预算标准。还有许多企业依据历史经验编制费用预算。

24.【答案】C【解析】50000＝部门边际贡献－500000×20％，部门边际贡献＝150000（元），

投资贡献率＝150000/500000×100％＝30％。

25. 【答案】B【解析】最能反映部门经理业绩的指标是可控边际贡献，本题中可控边际贡献＝100000×(1－75%)－8000＝17000（元）。

二．多项选择题

1.【答案】ABC【解析】配股比率是指1份配股权证可买进的股票的数量，10张配股权证可配股4股，则配股比率为4/10=0.4；配股后的除权价=（配股前每股市价+配股比率×配股价）÷（1+配股比率）=（15+0.4×12）÷（1+0.4）=14.14（元）；配股权价值=（配股后的股票价格-配股价格）/购买1股新股所需的认股权数=（14.14-12）/2.5=0.86（元）。

２.【答案】ABC　【解析】根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，　　日耗用量=16200/360=45(件)

3.【答案】ABC【解析】建立保险储备后的再订货点公式为：再订货点=交货时间×平均日需求+保险储备量

4.【答案】AB【解析】该企业永久性资产为1000万元，自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元，说明有100万元的永久性资产的资金需要要靠临时性流动负债解决。所以属于激进型融资政策。

易变现率=(900-500)/700=57.14%

5.【答案】BCD【解析】本题考核的是借款利息的支付方法。贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金的一 种计息方法。采用这种方法，企业可利用贷款额只有本金减去利息部分后的差额，因此贷款的实际利率高于名义利率。收款法是银行向工商企业发放贷款大都采用这 种方法收息。

6. 【答案】CD【解析】盈亏临界点销售额＝固定成本/边际贡献率，增加固定成本会使盈亏临界点销售额提高，提高边际贡献率可以使盈亏临界点销售额下降， 所以D正确，A不正确；降低单位变动成本边际贡献率提高，盈亏临界点销售下降。盈亏临界点销售额的＝固定成本/边际贡献率。和安全边际额没有关系，所以B 不正确。

7. 【答案】BCD　【解析】加权边际贡献率＝［10×（20－12）＋15×（30－15）］/（10×20＋15×30）×100％＝46.92％，盈亏 临界点销售额＝100/46.92％＝213.13（万元），甲产品盈亏临界点销售额＝10×20 /（10×20＋15×30）×213.13＝65.58（万元），甲产品盈亏临界点销售量＝65.58÷20＝3.28（万件）。

8. 【答案】ACD　【解析】半变动成本是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本，延期变动成本是指在一定产量范围内总额保持稳定，超过特定产量则开始 随产量比例增长的成本；固定成本是指在特定的产量范围内不受产量变动影响，一定期间的总额能保持“相对”稳定的成本。需要注意的是：一定期间固定成本的稳 定性是相对的，即对于产量来说它是稳定的，但这并不意味着每月该项成本的实际发生额都完全一样；变化率递减的曲线成本总额随产量增长增加，仅仅是变化率 （即增长的速度）逐渐下降。

9.【答案】BCD　【解析】变动成本＝销售额×变动成本率，在边际贡献式本量利图中，如果自变量是销售额，则变动成本线的斜率＝变动成本 率＝12/20×100％＝60％，因此，选项A的说法不正确。在保本状态下（即盈亏临界点下），利润＝0，盈亏临界点销售量＝固定成本/（单价－单位变 动成本）＝2400/（20－12）＝300（件），企业生产经营能力的利用程度＝300/400×100％＝75％，因此，选项B的说法正确。安全边际 率＝1－75％＝25％，属于20％～30％范围之内，因此，选项D的说法正确。安全边际中的边际贡献＝安全边际×边际贡献率＝ （400×20－300×20）×（1－60％）＝800（元），所以选项C的说法正确。

10. 【答案】ABCD　【解析】以手工操作为主的车间应选用人工工时；制造单一产品或零件的部门，可以选用实物数量；修理部门可以选用直接修理工时。

11. 【答案】ABCD　【解析】边际贡献＝15000－10000＝5000（元），可控边际贡献＝5000－800＝4200（元），部门边际贡献＝4200－1200＝3000（元），部门税前利润＝3000－1000＝2000（元）。

12. 【答案】ACD　【解析】成本的可控与不可控，随着条件的变化可能发生相互转化。低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，可能是可控的，但不是绝对的。

三、计算分析题

1．【答案】

(1)配股的除权价格

=

=14.5(元/股)

(2)配股权的价值=(14.5-12)/5=0.5(元)

(3)配股前该股东拥有股票总价值=15×5000=75000(元)

行使了配股权参与配股，该股东配股后拥有股票总价值=14.5×5000×（1+20%）=87000(元)。

也就是说，该股东花费12×1000=12000(元)参与配股，持有的股票价值增加了12000元（85000-75000），股东财富没有变化。

如果该股东没有参与配股，配股后股票的价格为(15×800000＋159000×12)/(800000＋159000)=14.5(元/股)。该股东配股后仍持有5000股该公司股票，则股票价值为14.5×5000=72500(元)，股东财富损失了75000-72500=2500(元)。

２．【答案】

３．【答案】    

(1)产品定额工时： 

A产品＝15／60X14000＝3500(小时)    

B产品＝18／60X10000＝3000(小时) 

C产品＝12／60X13500＝2700(小时) 

分配率＝23000／(3500X3000X2700)＝2.5     

各产品分配工资费用： 

A产品＝2.5X3500＝8750(元)     

B产品＝2.5X3000＝7500(元)     

C产品＝2.5X2700＝6750(元)     

(2)会计分录： 

借：基本生产成本——A产品(直接人31)    8750                     

——B产品(直接人31)    7500                     

——C产品(直接人X2)    6750     

贷：应付工资    　　　　　　　　　　　23000 

借：辅助生产成本——锅炉车间　　　　 　4000         

制造费用——基本车间　　　　　 　　1500     

贷：应付工资　　　　 　　　　　　　　　　5500  

借：管理费用　　　　 　　　　 　　　　 2600         

应付福利费　　　　　　　　　　　　　820     

贷：应付工资　　　　　　　　　　　　　3420

４. 【答案】

（1）燃料成本

点火成本为固定成本：a＝（0.1×10000＋1.5×18000）×22＝616000（元）

单位变动成本：b＝0.01×0.15×18000＝27（元）

所以燃料成本直线方程为：y＝616000＋27X

（2）电力成本：

维持费用＝50000（元）

额度内最大产量＝（20000－2000）÷2＝9000（件）

9000件以内的直线方程：y＝50000＋1.6×（2000＋2X）＝53200＋3.2X

9000件以上的直线方程：y＝（53200＋3.2×9000）＋（X－9000）×2×1.6×1.5＝38800＋4.8X

（3）维修成本：

b＝（55800－43200）/（14000－7000）＝1.8

a＝55800－1.8×14000＝30600

维修成本的直线方程：y＝30600＋1.8X

５. 【答案】

（1）根据：剩余收益额＝部门边际贡献－部门资产×资本成本

＝部门资产×（部门投资贡献率－资本成本）

＝投资额×（部门投资贡献率－资本成本）

可知：40＝B中心投资额×（16％－11％）

B中心的投资额＝800（万元）

追加投资前东大公司的投资贡献率 ＝（400×0.28%+800×0.16）/（400+800）(400×28%+800×16%)/(400+800) ×100％ ＝20％

追加投资前东大公司的剩余收益额＝400×（28％－11％）＋40＝108（万元）

（2）根据“若投向 A投资中心，可增加部门边际贡献20万元”可知：

该投资项目的投资贡献率＝20/100×100％＝20％

因为（20％）低于A投资中心目前的投资贡献率（28％），所以，A投资中心不会愿意接受该投资。

根据“若投向 B投资中心，可增加部门边际贡献15万元”可知：

该投资项目的投资贡献率＝15/100×100％＝15％

因为（15％）低于B投资中心目前的投资贡献率（16％），所以B投资中心不会愿意接受该投资。

（3）因为不论是A投资中心还是B投资中心，接受该投资增加的部门边际贡献都大于该投资额与资本成本的乘积（11万元），即剩余收益额都会增加，所以从剩余收益额的角度看，A、B投资中心都会愿意接受该投资。

（4）因为向A投资中心追加投资后增加的部门边际贡献（20万元）大于向B投资中心追加投资后增加的部门边际贡献（15万元），所以，东大公司 会决定向A投资中心追加投资。追加投资后东大公司增加的剩余收益额＝20－100×11％＝9（万元），追加投资后东大公司的剩余收益 额＝108＋9＝117（万元）。

编辑：xiaotong