2013年注会《财务成本管理》章节训练（第十四章）

　第十四章 营运资本投资

　一、单项选择题

　1.企业采取紧缩的流动资产投资政策，产生的结果是( )。

　A.收益性较高，风险较高

　B.收益性较低，持有成本较高

　C.持有成本较小，风险较低

　D.收益性较高，风险较低

　【答案】A

　【解析】紧缩的流动资产投资政策可以节约流动资产的持有成本，但公司要承担较大的短缺成本，风险也会较高。

　　2.使用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的总成本不包括现金的( )。

　　A.管理成本

　　B.机会成本

　　C.交易成本

　　D.短缺成本

　　【答案】C

　　【解析】成本分析模式下需要考虑的成本包括机会成本、管理成本和短缺成本。不含交易成本。

　　3.在确定经济订货量时，下列表述中错误的有( )。

　　A.经济订货量是指通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低的采购批量

　　B.变动订货成本的高低与每次进货批量成正比

　　C.变动储存成本的高低与每次进货批量成正比

　　D.随每次进货批量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化

　　【答案】B

　　【解析】按照存货管理的目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存货的总成本最低，这个批量叫作经济订货量，所以A是正确的。变动订货成本的计算公式为：变动订货成本=(存货全年需要量/每次进货批量)×每次订货的变动成本。所以选项B不正确。变动储存成本的计算公式为：变动储存成本=(每次进货批量/2)×单位存货的年变动储存成本，可见选项C正确。选项B、C正确则可说明选项D正确。

　　4.运用随机模式和成本分析模式计算最佳现金持有量，均会涉及到现金的( )。

　　A.机会成本

　　B.管理成本

　　C.短缺成本

　　D.交易成本

　　【答案】A

　　【解析】在成本分析模式下，确定最佳现金持有量的相关成本主要有机会成本和短缺成本;在随机模式下确定最佳现金持有量的相关成本包括机会成本和交易成本。

    　5.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是( )。

　　A.净经营资产利润率

　　B.杠杆贡献率

　　C.现金流量比率

　　D.长期资本负债率
　　【答案】C

　　【解析】所谓“5C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。其中“能力”指偿债能力，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件，所以应主要指短期偿债能力;所有选项中只有选项C属于短期偿债能力的指标。

　　6.假设某企业预测的年赊销额为3600万元，应收账款平均收账天数为30天，变动成本率为60%，资本成本为10%，一年按360天计算，则应收账款占用的资金为( )万元。

　　A.300

　　B.180

　　C.10

　　D.6

　　【答案】B

　　【解析】本题的主要考核点是应收账款占用资金的计算。

　　应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率=日赊销额×平均收账期×变动成本率=3600/360×30×60%=180(万元)。

　　二、多项选择题

　　1.下列关于流动资产投资与企业价值的说法，正确的有( )。

　　A.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以减少营业现金净流量，增加公司价值

　　B.在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值

　　C.在不影响公司正常盈利情况下，节约流动资产投资可以提高总资产周转率，降低公司的资本收益率，减少企业价值

　　D.在不影响公司正常盈利情况下，节约流动资产投资可以提高总资产周转率，提高公司的资本收益率，增加企业价值

　　【答案】BD

　　【解析】在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值。因此选项A错误，选项B正确。在不影响正常盈利情况下，节约流动资产投资可以提高总资产周转率，提高公司的资本收益率，增加企业价值。因此选项C错误，选项D正确。

　　2.为了提高现金使用效率，企业应当( )。

　　A.力争现金流量同步

　　B.使用现金浮游量

　　C.加速收款

　　D.推迟应付账款的支付

　　【答案】ABCD

　　【解析】现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几个方面的工作：(1)力争现金流量同步;(2)使用现金浮游量;(3)加速收款;(4)推迟应付账款的支付等。

　　3.存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法。对这两种方法的以下表述中，正确的有( )。

　　A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本

　　B.存货模式简单、直观，比随机模式有更广泛的适用性

　　C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用

　　D.随机模式确定的现金持有量，更易受到管理人员主观判断的影响

　　【答案】ABCD

　　【解析】现金收支管理的目的在于提高现金使用效率，为达到这一目的，应当注意做好以下几个方面的工作：(1)力争现金流量同步;(2)使用现金浮游量;(3)加速收款;(4)推迟应付账款的支付等。

　　4.对信用期间的叙述，正确的有( )。

　　A.信用期间越长，企业坏账风险越大

　　B.信用期间越长，表明客户享受的信用条件越优越

　　C.延长信用期间，不利于销售收入的扩大

　　D.信用期间越长，应收账款的机会成本越低

　　【答案】AB

　　【解析】信用期间是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期间，信用期越长，给予顾客信用条件越优惠。延长信用期对销售额增加会产生有利影响，但与此同时应收账款、收账费用和坏账损失也会增加。

　　5.下列各项中，与企业储备存货有关的成本有( )。

　　A.取得成本

　　B.管理成本

　　C.储存成本

　　D.缺货成本

　　【答案】ACD

　　【解析】与储备存货有关的成本包括取得成本、储存成本和缺货成本。

　　6.下列各项因素中，对存货的经济订货批量没有影响的有(　　)。

　　A.订货提前期

　　B.送货期

　　C.每日耗用量

　　D.保险储备量

　　【答案】AD

　　【解析】本题的主要考核点是存货的经济订货批量的影响因素分析。根据陆续供货陆续领用模型下的存货的经济订货批量的计算公式可知，影响存货经济订货批量的因素有五个，即：存货全年总的需求量、一次订货成本、单位存货年变动性储存成本、每日耗用量和每日送货量，送货期会影响每日送货量。订货提前期和保险储备量均对经济订货批量没有影响。

　　7.在存货的管理中，与建立保险储备量有关的因素有( )。

　　A.缺货成本

　　B.平均库存量

　　C.交货期

　　D.存货需求量

　　【答案】ACD

　　【解析】合理保险储备是指能够使缺货成本与储备成本之和最小的那一储备量，它和平均库存量没有关系。因此选项B不正确。

　　三.计算题

　　某商业企业估计在目前的营运政策下，今年销售将达100万件。该公司只销售一种商品，商品销售单价为10元，销售的变动成本率为0.8，资金成本为16%。目前的信用政策为N/25，即无现金折扣。由于部分客户经常拖欠货款，平均收现期为30天，坏帐损失为1%，收账费用为10000元。该公司的财务主管拟改变信用政策，信用条件为N/40，预期影响如下：销售量增加1万件;增加部分的坏帐损失比率为4%;全部销售的平均收现期为45天，收账费用为15000元，一年按360天计算，设存货周转天数保持90天不变，应付账款平均余额占存货余额50%保持不变。

　　要求：

　　(1)计算改变信用政策预期占用资金变动额。

　　(2)计算改变信用政策预期税前利润变动额。

　　【答案】

　　(1)预期资金变动额 原先每日销货=1000000/360=2777.78(元) 原先应收账款资金占用=2777.78×30×0.8=66666.72(元) 新的每日销货=1100000/360=3055.56(元) 新的应收账款资金占用=3055.56×45×0.8=110000.16(元) 增加应收账款资金占用=110000.16-66666.72=43333.44(元) 存货周转率=360/90=4(次) 原先存货资金占用=100000×10×0.8/4=200000(元) 新的存货资金占用=110000×10×0.8/4=220000(元) 增加的存货资金占用=220000-200000=20000(元) 原应付账款平均余额=200000×50%=100000(元) 新的应付账款平均余额=220000×50%=110000(元) 增加的应付账款资金占用=110000-100000=10000(元) 改变信用政策预期占用资金变动额=43333.44+20000-10000=53333.44(元)

　　(2)预期利润变动额 收益增加额=100000×(1-0.8)=20000(元) 坏帐增加额=100000×4%=4000(元) 营运资金占用资金应计利息增加额=53333.44×16%=8533.35(元) 收账费用增加额=15000-10000=5000(元) 利润变动额=20000-4000-8533.35-5000=2466.65(元) 

编辑：xiaotong