2012年注册会计师《财务成本管理》习题集汇编（十三）
发布时间：2012/8/14 来源：北京财科学校 作者：佚名 点击数：财科学校提示：2012年注册会计师考试复习已拉开大幕，财科学校小编整理了注会《财务成本管理》科目的相关习题，供广大学员备考学习使用，欢迎大家参考!
一、单项选择题
1、海信股票收益率的标准差为0.8，其收益率与市场组合收益率的相关系数为0.6，市场组合收益率的标准差为0.4。则该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差和该股票的β系数分别为（ ）。
A．0.192和1.2
B．0.192和2.1
C．0.32和1.2
D．0.32和2.1
【正确答案】A
【答案解析】该股票的收益率与市场组合收益率之间的协方差＝0.6×0.8×0.4＝0.192，该股票的β系数＝0.6×（0.8/0.4）＝1.2。
【知识点】投资组合的风险计量
2、根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ ）。
A．递延年金现值系数
B．后付年金现值系数
C．即付年金现值系数
D．永续年金现值系数
【显示答案】
【隐藏答案】
【正确答案】C
【答案解析】n期即付年金现值与n期普通年金现值的期间相同，但由于其付款时间不同，n期即付年金现值比n期普通年金现值少折现一期。因此“即付年金现值系数”是在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
【知识点】年金终值和现值
3、下列有关资本市场线和证券市场线的说法中，正确的有（ ）。
A．风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率
B．预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高
C．资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值
D．资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率
【正确答案】 ABCD
【答案解析】 证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。一般地说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大；预计通货膨胀提高时，无风险利率会随之提高，进而导致证券市场线的向上平移。资本市场线的横轴表示的是标准差，证券市场线的横轴表示的是β值；资本市场线和证券市场线的截距均表示无风险报酬率。
【知识点】资本市场线和证券市场线
4、某股票收益率的标准差为28.36%，其与市场组合收益率的相关系数为0.89，市场组合收益率的标准差为21.39%，则该股票的β系数为（ ）。
A．1.5
B．0.67
C．0.85
D．1.18
【正确答案】D
【答案解析】β系数＝相关系数×该股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差＝0.89×28.36%/21.39%＝1.18
【知识点】投资组合的贝塔系数
5、李某现在向银行存入20000元，计划在以后9年中每年年末可以取出4000元。则年利率为（ ）。已知（P/A，10%，9）＝5.7590，（P/A，12%，9）＝5.3282，（P/A，14%，9）＝4.9464。
A．10%
B．13.72%
C．15.58%
D．12.88%
【正确答案】B
【答案解析】根据普通年金现值公式有：20000＝4000×（P/A，i，9），即（P/A，i，9）＝5，利用内插法可知，（i－12%）/（14%－12%）＝（5－5.3282）/（4.9464－5.3282），解得：i＝13.72%。
【知识点】年金终值和现值
6、下列关于投资组合理论的表述中，不正确的是（ ）。
A．当增加投资组合中资产的种类时，组合风险将不断降低，而收益率仍然是个别资产收益率的加权平均值
B．投资组合中的资产多样化到一定程度后，唯一剩下的风险是系统风险
C．如果两种证券组合的有效集与机会集重合，则说明相关系数较大
D．在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的全部风险
【正确答案】D
【答案解析】在投资组合理论出现以后，风险是指投资组合的系统风险，既不是指单个资产的风险，也不是指投资组合的全部风险。
【知识点】投资组合的风险和报酬
7、下列有关证券组合投资风险的表述中，正确的有（ ）。
A．证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关
B．持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险
C．资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和报酬的权衡关系
D．投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系
【正确答案】D
【答案解析】根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项A、B的说法正确；根据教材内容可知，选项C的说法正确；机会集曲线的横坐标是标准差，纵坐标是期望报酬率，所以，选项D的说法正确。
【知识点】投资组合的风险和报酬
8、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，则其第7年年初（即第6年年末）终值和递延期为（ ）。
A．3052.55万元和1年
B．3357.81万元和1年
C．3693.59万元和1年
D．3052.55万元和2年
【正确答案】A
【答案解析】F＝500×（F/A，10%，5）＝3052.55（万元）。注意：本题中第一次现金流入发生在第3年初（与第2年末是同一时点），所以递延期＝2－1＝1，或递延期＝3－2＝1。递延年金的终值与递延期无关，与普通年金终值相同。
【知识点】年金终值和现值
9、假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（ ）元。（计算结果取整数）
A．6000
B．3000
C．4883
D．4882
【正确答案】C
【答案解析】如果项目有利，则A×（P/A，10%，10）>；30000，因此A>；30000/（P/A，10%，10）＝30000/6.1446＝4882.34，结果取整数，所以每年至少应收回的现金数额为4883元。
【知识点】年金终值和现值
10、某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，它们的预期报酬率相等，甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差。有关甲、乙项目的说法中正确的是（ ）。
A．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B．甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C．甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬
D．乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬
【正确答案】B
【答案解析】甲项目报酬率的标准差小于乙项目报酬率的标准差，在两者预期报酬率相等的情况下，说明甲的风险小于乙的风险。根据风险与报酬之间的对等关系可知，选项B的说法正确。
【知识点】风险和报酬
二、多项选择题
1、资本市场线的表述中，正确的是（ ）。
A．切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合
B．市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合
C．直线的截距表示无风险利率，它可以视为等待的报酬率
D．在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M
【正确答案】ABC
【答案解析】在M点的左侧，投资者同时持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M，所以选项D的说法错误。
【知识点】资本市场线
2、每股收益最大化和利润最大化作为企业的财务管理目标的共同缺陷包括（ ）。
A．没有考虑时间性
B．没有考虑风险性
C．没有考虑投入和产出的关系
D．不具有现实意义
【正确答案】AB
【答案解析】每股收益最大化目标克服了利润最大化目标没有考虑投入与产出关系这个缺点，但是仍然存在利润最大化目标的另外两个缺点：没有考虑时间性、没有考虑风险性。
【知识点】财务管理目标概述
3、下列关于长期投资的说法中，正确的有（ ）。
A．投资的主体是个人
B．投资的对象是经营性资产
C．投资的目的是获取经营活动所需的实物资源
D．长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算
【正确答案】BCD
【答案解析】长期投资的主体是企业，对象是经营性资产，目的是获取经营活动所需的实物资源。长期投资现金流量的计划和管理过程，称为资本预算。
【知识点】财务管理的内容
4、债权人为了防止其利益被伤害除了寻求立法保护外，通常采取的措施包括（ ）。
A．在借款合同中加入限制性条款
B．不再提供新的借款或提前收回借款
C．破产时优先接管
D．规定借款用途
【正确答案】ABD
【答案解析】债权人为了防止其利益被伤害，除了寻求立法保护，如破产时优先接管，优先于股东分配剩余财产等外，通常采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性条款，如规定资金的用途，规定不得发行新债或限制发行新债等。第二，发现公司有损害其债权意图时，拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。
【知识点】财务目标与债权人
5、下列关于金融市场和金融中介机构的说法中，正确的有（ ）。
A．金融市场上资金的提供者和需求者主要是居民、企业和政府
B．金融中介机构分为银行和非银行金融机构两类
C．会计师事务所属于证券市场机构
D．封闭式基金的基金份额总额固定不变，基金份额持有人不得申请赎回基金
【正确答案】ABC
【答案解析】封闭式基金的基金份额总额仅仅是在基金合同期限内固定不变，所以，选项D的说法不正确。
【知识点】金融资产
6、下列有关增加股东财富的表述中，不正确的有（ ）。
A．收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素
B．股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C．多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D．提高股利支付率，有助于增加股东财富
【正确答案】BCD
【答案解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，利润可以推动股价上升，所以，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，即选项A的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确；如果企业有投资资本回报率超过资本成本的投资机会，多余现金用于再投资有利于增加股东财富，否则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确；值得注意的是，企业与股东之间的交易也会影响股价(例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等)，但不影响股东财富。所以，提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。
【知识点】财务管理目标概述
7、下列属于金融资产的特点的是（ ）。
A．流动性
B．人为的可分性
C．人为的期限性
D．实际价值不变性
【正确答案】ABC
【答案解析】金融资产的特点包括：(1)流动性；(2)人为的可分性；(3)人为的期限性；(4)名义价值不变性。
【知识点】金融资产
8、下列关于金融资产的说法中，正确的是（ ）。
A．金融资产按其收益的特征分为固定收益证券、权益证券和衍生证券
B．固定收益证券是能够提供固定现金流的证券
C．权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高
D．衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具
【正确答案】ACD
【答案解析】固定收益证券是指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券。
【知识点】金融资产
9、企业采用销售百分比法预测融资需求时，下列式子中正确的是（ ）。
A.融资总需求＝预计净经营资产增加额
B.融资总需求＝可动用的金融资产＋增加的留存收益＋增加的金融借款＋增发新股筹资额
C.外部融资额＝融资总需求－可动用金融资产－增加的留存收益
D.外部融资额＝净负债增加额＋增发新股筹资额
【正确答案】ABC
【答案解析】外部融资额＝金融负债增加额＋增发新股筹资额
【知识点】销售百分比法
10、下列有关财务预测的说法中，正确的是（ ）。
A.狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求
B.财务预测是融资计划的前提
C.财务预测有助于改善投资决策
D.财务预测的起点是生产预测
【正确答案】ABC
【答案解析】财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点。
【知识点】财务预测
责任编辑：晓彤
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