2012年注册会计师《财务成本管理》习题集汇编（二）

    财科学校提示：2012年注册会计师考试复习已拉开大幕，财科学校小编整理了注会《财务成本管理》科目的相关习题，供广大学员备考学习使用，欢迎大家参考!

一、单项选择题

1、某看涨期权资产现行市价为32元，执行价格为46元，则该期权处于（　 ）。

A.虚值状态

B.实值状态

C.平价状态

D.不确定状态

【正确答案】 A

【知 识 点】期权价值的影响因素

【答案解析】对于看涨期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“虚值状态”或称此时的期权为“虚值期权”（折价期权）。

二、多项选择题

1、下列关于期权投资策略的表述中，错误的是( )。

A．保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

B．抛补看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

C．多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

D．空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费

【正确答案】 ABD

【知 识 点】期权的投资策略

【答案解析】选项A是错误的：保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但改变了净损益的预期值；选项B是错误的：抛补看涨期权在股价上升时可以锁定组合最高净收入和组合最高净损益，在股价下跌时可以使组合净收入和组合净损益波动的区间变小，是机构投资者常用的投资策略；选项C是正确的：多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是股价没有变动，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本；选项D是错误的：空头对敲组合策略可以锁定最高净收入和最高净损益，其最高收益是出售期权收的期权费。

2、下列关于可持续增长的说法中，正确选项（　）。

A.根据不改变经营效率可知，资产净利率不变

B.可持续增长率＝留存收益/（期末股东权益－留存收益）

C.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变动

D.如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则本期的可持续增长率＝上期的可持续增长率＝本期的实际增长率

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 在可持续增长的情况下，资产负债率不变，资产周转率不变，所以，负债增长率＝销售增长率，选项A的说法正确；“不改变经营效率”意味着不改变资产周转率和销售净利率，所以，资产净利率不变，选项B的说法正确；收益留存率×（净利润/销售额）×（期末资产/期末股东权益）×（销售额/期末资产）＝收益留存率×净利润/期末股东权益＝留存收益/期末股东权益，由此可知，可持续增长率＝（留存收益/期末股东权益）/（1－收益留存/期末股东权益）＝留存收益/（期末股东权益－留存收益），所以，选项C的说法正确；如果可持续增长的五个假设条件同时满足，则企业处于可持续增长状态，本年可持续增长率＝上年可持续增长率＝本期的实际增长率，因此，选项D的说法正确。

【知识点】可持续增长率

责任编辑：晓彤