2011年注册会计师《财务成本管理》练习题第十二章 普通股和长期债务筹资

第十二章 普通股和长期债务筹资

一、单项选择题

1、我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为（　）。

A.记名股票

B.不记名股票

C.无面值股票

D.优先股

2、普通股股东参与公司经营管理的基本方式是（　）。

A.按照《公司法》、其他法规和公司章程规定的条件和程序转让股份

B.对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权

C.出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权

D.股利分配请求权

3、下列关于股票发行和销售的表述中，不正确的是（　）。

A.由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开直接发行

B.不公开直接发行方式的弹性较大，发行成本低，但发行范围小，股票变现性差

C.自销方式下可由发行公司直接控制发行过程，但发行公司要承担全部发行风险

D.股票委托销售又分为包销和代销两种具体办法，对于发行公司来说，包销的办法可以免于承担发行风险

4、下列不属于股票发行价格确定方法的是（　）。

A.市盈率法

B.资产净值法

C.现金流量折现法

D.资本资产定价模型法

5、从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是（　）。

A.筹资速度快

B.筹资风险小

C.筹资成本小

D.筹资弹性大

6、相对于股票筹资而言，不属于负债筹资特点的是（　）。

A.会形成企业的固定负担

B.筹资成本低

C.有使用上的时间性

D.会分散投资者对企业控制权

7、相对于其他长期负债筹资而言，发行债券筹资的优点为（　）。

A.筹资风险小

B.限制条款少

C.增加公司的信誉

D.有利于资源优化配置

8、下列关于债券的表述中，不正确的是（　）。

A.债券的发行价格通常有三种，平价、溢价和折价

B.对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以折价发行债券

C.当预测利率下降时，可提前赎回债券

D.以新债券换旧债券是债券的偿还形式之一

9、某公司于2009年1月1日发行票面年利率为5%，面值为100万元，期限为3年的长期债券，每年年末支付一次利息，当时市场年利率为3%。已知3年期年利率为3%和5%的普通复利现值系数分别为0.915和0.864；3年期年利率为3%和5%的年金现值系数分别为2.829和2.723。该公司所发行债券的发行价格为（　）。

A.105.645万元

B.105.115万元

C.100.545万元

D.100.015万元

二、多项选择题

1、下列关于股票的表述中，不正确的有（　）。

A.对社会公众发行的股票是无记名股票

B.无面值股票中载明所占公司股本总额的比例或股份数

C.B股是以外币标明票面金额，以外币认购和交易的股票

D.普通股股东有分配公司剩余财产的权利

2、下列属于普通股股东权利的有（　）。

A.依公司章程规定行使表决权

B.定期获得股利的权利

C.对公司账目的审查权

D.股份转让权

3、对发行公司来说，采取包销的方式销售股票，其优点有（　）。

A.可以及时筹足资本

B.可以节省发行费用

C.免于承担发行风险

D.不会损失发行溢价

4、下列属于公开间接方式发行股票特点的有（　）。

A.发行范围广，发行对象多，易募足资本

B.股票变现性强，流通性好

C.有利于提高公司知名度

D.发行成本低

5、下列属于非公开增发新股的认购方式的有（　）。

A.现金认购

B.债权认购

C.无形资产认购

D.固定资产认购

6、下列不属于普通股筹资的缺点的有（　）。

A.资本成本较高

B.容易分散控制权

C.财务风险大

D.降低公司举债能力

7、长期借款按照用途可以分为（　）。

A.固定资产投资借款

B.更新改造借款

C.科技开发借款

D.新产品试制借款

8、债券的到期偿还方式不包括（　）。

A.债券的调换

B.提前偿还

C.滞后偿还

D.分批偿还

9、影响债券发行价格的因素包括（　）。

A.债券面额

B.票面利率

C.市场利率

D.债券期限

三、计算题

1、某上市公司计划建造一项固定资产，需要筹集资金。如果发行债券，债券面值1000元、期限5年、票面利率为6%，每年计息一次，市场利率为8%。要求：计算债券的发行价格。

答案部分

一、单项选择题

1、【正确答案】：A

【答案解析】：我国《公司法》规定，向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应为记名股票。（参见教材315页）

【该题针对“股票的概念和种类”知识点进行考核】

2、【正确答案】：C

【答案解析】：出席或委托代理人出席股东大会，并依公司章程规定行使表决权，是普通股股东参与公司经营管理的基本方式。（参见教材315页）

【该题针对“股票的概念和种类”知识点进行考核】

3、【正确答案】：A

【答案解析】：由证券经营机构承销股票的做法，属于股票的公开间接发行。（参见教材317页）

【该题针对“普通股的首次发行、定价与上市”知识点进行考核】

4、【正确答案】：D

【答案解析】：股票发行价格的确定方法主要有市盈率法、净资产倍率法（又称资产净值法）和现金流量折现法。（参见教材318页）

【该题针对“普通股的首次发行、定价与上市”知识点进行考核】

5、【正确答案】：B

【答案解析】：由于普通股没有固定到期日，不用支付固定的利息，所以与长期借款筹资相比较，筹资风险小。（参见教材327页）

【该题针对“普通股融资的特点”知识点进行考核】

6、【正确答案】：D

【答案解析】：负债筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，负债筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还；不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。（参见教材328页）

【该题针对“长期负债筹资”知识点进行考核】

7、【正确答案】：D

【答案解析】：债券筹资的优点主要有：（1）筹资规模较大；（2）具有长期性和稳定性的特点；（3）有利于资源优化配置。债券筹资的缺点主要有：（1）发行成本高；（2）信息披露成本高；（3）限制条件多。（参见教材336页）

【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

8、【正确答案】：B

【答案解析】：对于分期付息的债券而言，当市场利率低于票面利率时，以溢价发行债券。（参见教材333页～335页）

【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

9、【正确答案】：A

【答案解析】：债券发行价格＝100×0.915＋100×5%×2.829＝105.645（万元）。（参见教材第334页）

【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

二、多项选择题

1、【正确答案】：AC

【答案解析】：对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以是无记名股票，因此，选项A的表述不正确；B股是以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票，因此，选项C的表述不正确。（参见教材第315页）

【该题针对“股票的概念和种类”知识点进行考核】

2、【正确答案】：ACD

【答案解析】：依照我国《公司法》的规定，普通股股东主要有如下权利：（1）出席或委托代理人出席股东大会，并依照公司章程规定行使表决权；（2）股份转让权；（3）股利分配请求权；（4）对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权；（5）分配公司剩余财产的权利；（6）公司章程规定的其他权利。（参见教材315页～316页）

【该题针对“股票的概念和种类”知识点进行考核】

3、【正确答案】：AC

【答案解析】：对发行公司来说，包销的办法可以及时筹足资本，免于承担发行风险（股款未募足的风险由承销商承担）；但股票以较低的价格出售给承销商会损失部分溢价。所以本题答案是选项A、C。（参见教材第317页）

【该题针对“普通股的首次发行、定价与上市”知识点进行考核】

4、【正确答案】：ABC

【答案解析】：以公开间接方式发行股票的特点是：（1）发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；（2）股票的变现性强，流通性好；（3）有助于提高发行公司的知名度和扩大其影响力。不足之处是手续繁杂，发行成本高。（参见教材第317页）

【该题针对“普通股的首次发行、定价与上市”知识点进行考核】

5、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产。（参见教材第325页）

【该题针对“股权再融资”知识点进行考核】

6、【正确答案】：CD

【答案解析】：普通股筹资的缺点：（1）资本成本较高；（2）以普通股筹资会增加新股东，这可能会分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制；（3）增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险。（参见教材第327页）

【该题针对“普通股融资的特点”知识点进行考核】

7、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：长期借款按照用途可以分为：固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发借款和新产品试制借款。（参见教材328页）

【该题针对“长期借款筹资”知识点进行考核】

8、【正确答案】：ABC

【答案解析】：债券的到期偿还包括分批偿还和一次偿还。（参见教材第335页）

【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

9、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：根据债券发行价格的计算公式可知：债券发行价格是指以市场利率为折现率计算的债券未来各项现金流入（利息和本金）现值的合计，债券的面额即债券的本金，债券的面额和票面利率影响债券的利息，债券的期限影响折现系数。（参见教材333页）

【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】

三、计算题

1、【正确答案】： 债券的发行价格＝1000×6%×（P/A，8%，5）＋1000×（P/F，8%，5）＝60×3.9927＋1000×0.6806＝920.16（元）

【答案解析】： 【该题针对“长期债券筹资”知识点进行考核】