2011年注册会计师《财务成本管理》练习题第十一章 股利分配

第十一章 股利分配

一、单项选择题

1、下列关于利润分配顺序的表述中，不正确的是（　）。

A.可供分配的利润如果为负数，不能进行后续分配

B.年初存在累计亏损：法定公积金＝抵减年初累计亏损后的本年净利润×10%

C.提取法定公积金的基数是本年的税后利润

D.可供股东分配的利润＝可供分配的利润－从本年净利润中提取的公积金

2、我国股利分配决策权属于（　）。

A.董事会

B.股东大会

C.监事会

D.董事长

3、下列股利理论中，认为少发股利较好的是（　）。

A.税差理论

B.“一鸟在手”理论

C.客户效应理论

D.股利无关论（MM理论）

4、完全市场理论假设不包括（　）。

A.公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解

B.不存在股票筹资费用

C.不存在个人或公司所得税

D.不存在信息对称

5、下列各项中，可能会采取高股利政策的是（　）。

A.资产流动性较差的公司

B.有良好投资机会的公司

C.资产负债率较高的公司

D.举债能力强的公司

6、容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（　）。

A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

7、某公司目标资本结构为权益资本与债务资本各占50%，明年将继续保持。已知今年实现税后利润600万元，预计明年需要增加投资资本800万元，假设流通在外普通股为200万股，如果采取剩余股利政策，明年股东可获每股股利为（　）。

A.1元

B.2元

C.3元

D.5元

8、某公司目前的普通股股数为1100万股，每股市价8元，每股收益2元。该公司准备按照目前的市价回购100万股并注销，如果回购前后净利润不变、市盈率不变，则下列表述不正确的是（　）。

A.回购后每股收益为2.2元

B.回购后每股市价为8.8元

C.回购后股东权益减少800万元

D.回购后股东权益不变

9、下列关于股票股利的表述中，不正确的是（　）。

A.股票股利不会直接增加股东的财富

B.股票股利不会导致公司资产的流出或负债的增加

C.股票股利不会改变股票价格

D.股票股利会引起所有者权益各项目的结构发生变化

10、某公司目前的普通股股数为100万股，每股市价20元，每股面值4元，股本400万元，资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元。现在打算按照1股换2股的比例进行股票分割，假定股票分割前后净利润不变，市盈率不变。则下列有关表述中，不正确的是（　）。

A.股票分割后每股面值为2元

B.股票分割后股本为200万元

C.股票分割后股东权益总计2500万元

D.股票分割后每股市价为10元

二、多项选择题

1、有关法定公积金的作用主要表现在（　）。

A.扩大公司生产经营

B.转增资本

C.弥补亏损

D.职工福利

2、按照我国《公司法》的规定，利润分配的项目包括（　）。

A.任意公积金

B.股利

C.法定公积金

D.资本公积

3、某公司于2010年3月10日发布公告：“本公司董事会在2010年3月10日的会议上决定，2009年发放每股为3元的股利；本公司将于2010年3月25日将上述股利支付给已在2010年3月24日登记为本公司股东的人士。”下列表述中正确的有（　）。

A.2010年3月10日为公司的股利宣告日

B.2010年3月25日为公司的股利支付日

C.2010年3月24日为公司的股权登记日

D.2010年3月25日为公司的除权日

4、下列关于股利的支付程序和方式的表述中，正确的是（　）。

A.在除息日前，持有股票的股东均享有在股利支付日领取股利的权利

B.除息日后，新购入股票的投资者不能分享最近一期股利

C.在除息日当天，新购入股票的投资者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利权依附于股票

5、制定股利分配政策应考虑的法律因素包括（　）。

A.资本保全的限制

B.企业积累的限制

C.净利润的限制

D.超额累积利润的限制

6、下列关于股票回购的表述中，正确的有（　）。

A.股票回购对股东利益具有不确定的影响

B.股票回购可以避免股利波动带来的负面影响

C.股票回购可以发挥财务杠杆作用

D.股票回购可以在一定程度上降低公司被收购的风险

7、某公司目前的普通股100万股（每股面值1元，市价25元），资本公积400万元，未分配利润500万元。如果按1股换成2股的比例进行股票分割，则下列表述中，正确的有（　）。

A.股本为100万元

B.股本为200万元

C.资本公积增加240万元

D.股东权益总额为1000万元

8、发放股票股利的意义包括（　）。

A.使股票的交易价格保持在合理的范围之内

B.以较低的成本向市场传达好信号

C.有利于保持公司的流动性

D.改变公司股东权益总额

9、如果盈利总额和市盈率不变，发放股票股利后，会降低的项目有（　）。

A.每股账面价值

B.每股市场价值

C.每股收益

D.每股净资产

三、计算题

1、假定华泰公司2010年盈余为110万元，某股东持有10000股普通股（占总股数的1%），目前每股价格为22元。股票股利发放率为10%，假设市盈率不变。

要求：

（1）计算华泰公司的市盈率；

（2）计算发放股票股利之后每股收益；

（3）计算发放股票股利之后每股价格；

（4）计算发放股票股利之后该股东持股总价值。

2、 某投资者拥有A公司8%的普通股，在A公司宣布1股分割为两股拆股之前，A公司股票的每股市价为98元，A公司现有发行在外的普通股股票30000股。

（1）与现在的情况相比，拆股后投资者的财产状况会有什么变动（假定股票价格同比例下降）？

（2）A公司财务部经理认为股票价格只会下降45%，如果这一判断是正确的，那么投资者的收益是多少？

答案部分

一、单项选择题

1、【正确答案】：C

【答案解析】：按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。只有不存在年初累计亏损时，才能按本年税后利润计算应提取数，所以选项C的说法不正确。

【该题针对“利润分配的顺序”知识点进行考核】

2、【正确答案】：B

【答案解析】：公司股利政策决策程序包括：由公司董事会根据公司的盈利水平和股利政策，制定股利分配方案；提交股东大会审议，通过后方能生效。所以我国股利分配决策权属于股东大会。

【该题针对“股利支付的程序”知识点进行考核】

3、【正确答案】：A

【答案解析】：税差理论认为，股利收入的税率高于资本利得的税率，即使股利与资本利得按相同的税率征税，资本利得具有延期纳税的灵活性。所以，股东倾向于获得资本利得而非股利。

【该题针对“股利理论”知识点进行考核】

4、【正确答案】：D

【答案解析】：完全市场理论就是股利无关论，其理论假设包括：

（1）公司的投资政策已确定并且已经为投资者所理解

（2）不存在股票的发行和交易费用

（3）不存在个人或公司所得税

（4）不存在信息部对称

（5）经理与外部投资者之间不存在代理成本

【该题针对“股利理论”知识点进行考核】

5、【正确答案】：D

【答案解析】：具有较强举债能力的公司因为能够及时地筹措到所需的资金，有可能采取较宽松的股利政策。

【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素”知识点进行考核】

6、【正确答案】：B

【答案解析】：剩余股利政策是在满足投资方案所需权益资本后本年净利润有剩余时，才作为股利予以分配；固定股利支付率政策是确定一个股利占盈余的比例来支付股利的政策；低正常股利加额外股利政策，在一般情况下只支付固定的、数额较低的股利，只有在盈余多的年份，才向股东发放额外的股利。这三项股利政策都不会造成股利支付额与净利相脱节的状况。只有固定或持续增长的股利政策容易使股利支付额与本期净利相脱节，因为当盈余较低时，仍要支付固定的股利。

【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】

7、【正确答案】：A

【答案解析】：利润留存＝800×50%＝400（万元）

股利分配＝600－400＝200（万元）

每股股利＝200/200＝1（元）

【该题针对“股利分配政策”知识点进行考核】

8、【正确答案】：D

【答案解析】：回购后每股收益＝（1100×2）/（1100－100）＝2.2（元），每股市价＝2.2×8/2＝8.8（元），回购支付现金＝8×100＝800（万元），导致股东权益减少800万元。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

9、【正确答案】：C

【答案解析】：发行股票股利后，如果盈利总额和市盈率不变，会由于普通股股数增加而引起每股收益和每股市价的下降。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

10、【正确答案】：B

【答案解析】：股票分割后普通股股数＝100×2＝200（万股），每股面值＝400/200＝2（元），股本＝200×2＝400（万元），资本公积1000万元，盈余公积200万元，未分配利润900万元，股东权益总计2500万元，每股市价＝20/2＝10（元）。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

二、多项选择题

1、【正确答案】：ABC

【答案解析】：法定公积金可用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营或者转为增加公司资本。

【该题针对“利润分配的项目”知识点进行考核】

2、【正确答案】：BC

【答案解析】：按照我国《公司法》的规定，利润分配的项目包括法定公积金和股利。

【该题针对“利润分配的项目”知识点进行考核】

3、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：股利宣告日即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。股利支付日即向股东发放股利的日期。股权登记日是有权领取股利的股东有资格登记的截止日期。除息日一般是股权登记日的下一个交易日。

【该题针对“股利支付的程序”知识点进行考核】

4、【正确答案】：ABD

【答案解析】：在除息日当日及以后买入的股票不再享有本次股利分配的权利，所以C选项错误。

【该题针对“股利支付的程序”知识点进行考核】

5、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：制定股利分配政策应考虑的因素包括：资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制。

【该题针对“制定股利分配政策应考虑的因素”知识点进行考核】

6、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：本题考查的是股票回购对股东和公司的意义。参见教材312页。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

7、【正确答案】：AD

【答案解析】：股票分割只增加股数，对于股本、资本公积、未分配利润和股东权益总额不产生影响。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

8、【正确答案】：ABC

【答案解析】：股票股利的意义主要表现在；（1）使股票的交易价格保持在合理的范围之内；（2）以较低的成本向市场传达利好信号；（3）有利于保持公司的流动性。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

9、【正确答案】：ABCD

【答案解析】：发放股票股利后，股数增加，每股账面价值（每股净资产）和每股收益会降低，因此，选项A、C、D正确。由于发放股票股利后，股数增加幅度与每股市价下降幅度相同，因此每位股东所持股票的市场价值总额都不变，由于股数增加，所以，每股市场价值降低，选项B正确。

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

三、计算题

1、【正确答案】：（1）发放股票股利之前普通股股数＝10000/1%＝1000000（股）＝100（万股），每股盈余＝110/100＝1.1（元）

市盈率＝22/1.1＝20

（2）发放股票股利之后的普通股股数＝100×（1＋10%）＝110（万股）

每股收益＝110/110＝1（元）

（3）市盈率＝20

每股市价＝20×1＝20（元）

（4）该股东持有的股数＝10000×（1＋10%）＝11000（股）＝1.1（万股）

该股东持股总价值＝1.1×20＝22（万元）

【答案解析】：

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】

2、【正确答案】：（1）拆股前投资者持股的市价总额

＝98×30000×8%＝235200（元）

因为股票价格同比例下降，所以拆股后的每股市价为98/2＝49（元），拆股后的股数为30000×2＝60000（股），所以拆股后的投资者持股的市价总额＝49×60000×8%＝235200（元），所以，投资者的财产状况没有变化。

（2）拆股前投资者持股的市价总额

＝98×30000×8%＝235200（元）

拆股后股票的每股市价

＝98×（1－45%）＝53.9（元）

所以，拆股后投资者持股的市价总额

＝60000×8%×53.9＝258720（元）

投资者获得的收益

＝258720－235200＝23520（元）

【答案解析】：

【该题针对“股票股利、股票分割和回购”知识点进行考核】