2011年注册会计师《公司战略与风险管理》练习题 第四章　战略选择

第四章　战略选择

一、单项选择题

1、甲公司根据市场状况，决定实施成本领先战略，为了保证该战略实施成功，该公司应具备的资源和技能不涉及（　）。

A.简单的产品设计

B.专注于生产力的提高

C.获得销售商的有力支持

D.充分利用学习曲线效应

2、下列关于稳定型战略的说法不正确的是（　）。

A.暂停战略主要适用于在未来不确定性产业中迅速成长的企业

B.无变战略适用于外部环境没有任何重大变化、本身具有合理盈利和稳定市场地位的企业

C.维持利润战略只是一种度过困境的临时战略，不会对企业持久竞争优势产生不利影响

D.总的来说，稳定型战略较适宜在短期内运用，长期实施存在较大风险

3、A企业是国内最大的粮食贸易商、最大的食用油生产商和最大的面粉生产企业。该企业在明确未来的发展蓝图时，明确提出要成为“全产业链粮油食品企业”，涵盖上游的粮油和下游的食品，包括种植、采购、贸易和物流、食品原料和饲料生产、养殖与肉类加工、食品制造与营销等多个环节。该企业采取的策略属于（ ）。

A.成本领先战略

B.差异化战略

C.横向一体化战略

D.纵向一体化战略

4、某公司董事会在进行战略决策时主要的出发点就是看战略方案能否被股东接受。衡量战略的可接受性的主要方法是对特定战略可能产生的投资回报进行评估。下列选项中，用于衡量战略可接受性，最广泛使用的投资评估方法是（　）。

A.未来现金流折现分析法

B.盈亏平衡分析法

C.情景分析法

D.投资回收期法

5、北京一家玩具制造商于8月10日有一笔到期的应付账款，原材料供应商7月底已经提前通知，希望这家玩具制造商按时付款，但是该制造商发现企业缺乏偿付能力，那么这个时候该制造商面临的风险是（　）。

A.货币风险

B.经济风险

C.关系风险

D.经营风险

6、中元公司是一家生产家用电器的企业，决定采取并购战略扩大企业经营规模。但是目前经济不景气，公司董事会希望能实现投资多元化，减少行业不景气可能造成的经营风险，则该公司应该采用（　）。

A.横向并购

B.纵向并购

C.混合并购

D.ABC均可

7、评估战略的成功标准不包括（　）。

A.可行性标准

B.可接受标准

C.适宜性标准

D.可理解性标准

8、采用差异化战略和集中化战略共同的风险是（　）。

A.竞争者可能模仿

B.目标市场由于技术创新、替代品出现等原因导致需求下降

C.与竞争对手的成本差距过大

D.新进入者重新瓜分市场

9、以下不属于现有特许经营体系类型的是（　）。

A.批发商和零售店相结合

B.服务业与零售店相结合

C.制造业与服务业相结合

D.制造业与零售业相结合

10、在下列各项差距分析中，属于企业外部环境和经营战略差距内容的是（　）。

A.企业（总体）战略与企业的能力差距分析

B.企业业绩与经营战略差距

C.行业竞争对手与经营战略差距

D.主要利益相关者与经营战略差距

11、企业采取缩小产销规模、削减成本费用、重组等方式来扭转销售和盈利下降趋势的战略属于（　）。

A.暂停战略　　

B.扭转战略

C.剥离战略　　

D.清算战略

12、甲企业是一家生产婴幼儿用品的企业，随着人口出生率的下降，婴幼儿市场出现了萎缩的趋势。该企业决定将原有婴幼儿洗护用品直接推向成人市场，广告宣传注重“儿童使用的洗护用品对皮肤的刺激性最小，成人使用更没有问题”的主题。这种战略在企业成长矩阵中称为（　）。

A.市场渗透战略

B.市场开发战略

C.产品开发战略

D.多元化战略

13、下列选项中，不属于企业总体战略的决策是（ ）。

A.某糕点企业收购一家面粉企业

B.某家电企业在原有电冰箱业务的基础上生产空调

C.某企业将旗下三个品牌出售

D.某汽车企业加大技术研发，以安全技术区别于竞争对手

二、多项选择题

1、甲公司是一家多元化的集团企业，旗下包括钢铁、电子信息和金融业务。最近国家出台了对钢铁产业进行限制发展的决策，不再批准新的钢铁项目。对于甲公司而言，要想继续扩大钢铁业务的规模，则下列选项中适合该企业的具体途径包括（　）。

A.购买

B.合并

C.内生增长

D.特许经营

2、下列战略中有利于降低企业实施新战略的经营风险，减少资源重新配置的成本的战略不包括（　）。

A.产品开发战略　　

B.多元化战略

C.维持利润战略　　

D.无变战略

3、以下属于差距分析内容的有（　）。

A.外部环境和经营战略差距

B.企业业绩和经营战略差距

C.企业层面的差距分析

D.职能战略和经营战略差距

4、企业采取内生增长的动因包括（　）。

A.不存在合适的收购对象

B.可能需要的代价较低，风险也较低

C.可能会对进入新市场产生非常高的壁垒

D.可能会激化某一市场内的竞争

5、海尔集团在冰箱领域巩固市场之后，开始实行“从白色家电进入黑色家电领域”的发展战略，经过几年的发展，如今的海尔已经从家电业进入IT业，房地产业等领域，海尔的发展战略经历了的阶段包括（ ）。

A.横向一体化

B.相关多元化

C.非相关多元化

D.纵向一体化

6、以下选项中，属于合营企业优点的有（　）。

A.难以跨地理领域或法规领域实施合同权利

B.可减少政府干预的风险

C.有本地企业可提供当地知识

D.缺少管理权益

7、甲公司是一家家电生产企业，正在考虑进军汽车制造业。该公司管理层希望在投资前了解能否成功实施该项战略。在整个分析中，甲公司管理层可用的分析工具有（ ）。

A.资金流量分析

B.盈亏平衡分析

C.资源配置分析

D.情景分析法

8、产品开发战略的适用情况有（　）。

A.企业所在产业正处于高速增长阶段；

B.企业在现有经营领域十分成功；

C.企业具有较强的研究和开发能力；

D.企业拥有扩大经营所需的资金和人力资源；

9、按照并购时收购资金来源渠道不同，可以将并购分为（　）。

A.杠杆收购

B.产业资本并购

C.金融资本并购

D.非杠杆收购

10、有些企业尽管进行了大量的分析，但并未做出选择某个战略的决策。能克服该问题的方法包括（　）。

A.战略规划和正式评估

B.学习与经验

C.全部的利益相关者

D.主要的利益相关者

11、下列情况，可能导致企业难以从产品市场中退出或需要付出代价才能从市场中退出的有（　）。

A.管理者害怕声誉产生影响，不愿意承认失败

B.在一个亏损项目投入了很多钱，管理者合理的运用了沉没成本

C.为了吸引顾客购买其他产品，提高企业的市场覆盖率，继续销售亏损产品

D.合同规定了巨额的解约罚金

12、实施差异化战略应具备的资源和技能包括（　）。

A.强大的研发能力

B.在可行的情况下采用廉价的劳动力

C.能够获得销售商的有力支持

D.很强的市场营销能力

三、简答题

1、ABC是一家以生产干巾和纸巾而发展起来的企业，经过20多年的发展，该企业已经在家庭生活用纸方面（包括纸尿裤），成为国内该行业的老大，年销售额达百亿人民币。虽然该行业是高度竞争的行业，但该企业凭借着“传统渠道”优势——即在终端销售点（如小卖部），全国有35万家，庞大的销售队伍，达1万人，加上产品质量比竞争对手好，所以该企业每年增长率达30％以上，远远高于其他竞争对手。这家企业拥有一个比较好的管理队伍。由于家庭生活用纸属于快速消费品，该企业拥有宽裕的现金流，净现金流达几十亿元。

该企业最近，改变以前单一经营领域的理念，通过资本市场运作，控股一家食品企业，该企业以生产果冻、薯片等这类小食品为主。在购买的当天，该公司的股票立即下跌了12％，振荡幅度超过20％，投资者多数不看好。认为“生产一家纸巾的企业，怎么能管理好生产食品的企业。技术完全不相干。”“会给消费者认为，一边从口入，一边从屁股出。”等议论。

但该企业老总非常有信心，因为企业拥有各种优势可支持食品行业的发展，且食品的品牌与原有品牌一样，还是原来公司生产，原品牌。果然第二年，该食品企业销售额在第二年就涨了50％。所以老总说，食品是该企业未来的增长点。

同时该企业也购买了一家化妆品生产企业，主要生产洗水液、液发水、沐浴露及女士化妆品，结果几年来以来，该化妆品企业一直亏损。所以该企业另外建立了一套班子来进行管理，以解决问题。

通过以上案例，请回答以下问题：

（1）企业多元化战略类型有哪几种？

（2）上述企业的多元化属于哪一种战略类型？

（3）简述企业多元化的原因？

答案部分

一、单项选择题

1、

【正确答案】：C

【答案解析】：实现成本领先战略的资源和技能包括：（1）建立生产设备来实现规模经济；（2）采用简单的产品设计，通过减少产品的功能但同时又能充分满足消费者需要来降低成本；（3）采用最新的技术来降低成本和（或）改进生产力，或在可行的情况下采用廉价的劳动力；（4）专注于生产力的提高。例如，通过改变生产流程来节省成本（如将生产阶段改成自动化）；（5）在高科技行业和在产品设计和生产方式方面依赖于劳动技能的行业中，充分利用学习曲线效应。企业通过比其他竞争对手生产更多的产品，从学习曲线中获得更多的好处，并达到较低的平均成本；（6）将制造成本降到最低。例如，企业办公区域或厂房能提供大量的成本优势，如经营地点的适当定位能为产品分销提供便利；（7）获得更优惠的供应价格。

【该题针对“[新]业务单位战略的选择”知识点进行考核】

2、

【正确答案】：C

【答案解析】：维持利润战略只能是一种度过困境的临时战略，对企业持久竞争优势会产生不利影响。

【该题针对“[新]稳定型战略”知识点进行考核】

3、

【正确答案】：D

【答案解析】：企业沿其经营链条的纵向或横向扩大业务的深度和广度，扩大经营规模，实现企业成长属于一体化战略。该企业采取的战略是涵盖上下游多个环节，因此属于纵向一体化战略。

【该题针对“[新]一体化战略”知识点进行考核】

4、

【正确答案】：A

【答案解析】：衡量战略的可接受性的主要方法是对特定战略可能产生的投资回报进行评估，对影响投资决策的战略性问题进行量化并不容易或者甚至不可能。通常需要使用以下四种财务技术方法：

（1）投入资本回报率法。投入资本回报率等于获取利润的数量除以新战略需要投入的资本。

（2）现金净流量法。现金净流量是折旧前的利润减去在项目营运资本上的周期性投资。

（3）投资回收期法。当项目中有大量专门的资本投资时，通常使用投资回收期。

（4）未来现金流折现分析法（DCF）。折现现金流是在重新评估了现金流量的每个单独因素之后，根据未来战略中的预计现金流量和组织的资本成本计算出其资本的净现值。折现现金流量分析法是最广泛使用的投资评估方法，而且实质上是投资回报评估的一种延伸。选项B盈亏平衡分析用于分析战略方案的可行性。选项C用于战略的筛选。

【该题针对“[新]战略的可接受性分析”知识点进行考核】

5、

【正确答案】：C

【答案解析】：关系风险，包括各种因素，例如：（1）延误存货供应是否会导致在合同关系上的损失；（2）外包被公认为是一种保持企业发展的方法，但是要保持长期的合作关系可能会产生问题；（3）在争端上风险及索赔力度可能会升级；（4）企业缺乏偿付能力。

【该题针对“[新]风险评估及管理的概念”知识点进行考核】

6、

【正确答案】：C

【答案解析】：本题考核并购的相关知识。混合并购能够实现投资多元化，减少行业不景气可能造成的经营风险。因此选项C正确。

【该题针对“[新]并购战略”知识点进行考核】

7、

【正确答案】：D

【答案解析】：面对几个战略，管理者必须作出最佳选择。不同的决策者对最佳战略的定义各有不同。可以基于以下几点去理解评判战略的成功标准：可行性标准、可接受标准、适宜性标准。

【该题针对“[新]战略的适宜性分析”知识点进行考核】

8、

【正确答案】：A

【答案解析】：采用差异化战略的风险包括：（1）竞争者可能模仿，使得差异消失；（2）产品或服务差异对消费者来说失去了重要意义；（3）与竞争对手的成本差距过大；（4）采用差异化集中战略者能够在细分市场实现更大的差异化。采用集中化战略的风险包括：（1）竞争者可能模仿；（2）目标市场由于技术创新、替代品出现等原因导致需求下降；（3）由于目标细分市场与其他细分市场的差异过小，大量竞争者涌入细分市场；（4）新进入者重新瓜分市场。

【该题针对“[新]业务单位战略的选择”知识点进行考核】

9、

【正确答案】：C

【答案解析】：现有的特许经营体系有4种类型：（1）制造企业与零售业相结合；（2）制造企业与批发商相结合；（3）服务企业与零售店相结合；（4）批发商和零售店相结合。

【该题针对“[新]联合发展和战略联盟”知识点进行考核】

10、

【正确答案】：C

【答案解析】：A选项属于企业层面差距分析的内容，B、D选项属于企业内部环境和经营战略差距的内容。

【该题针对“[新]差距分析”知识点进行考核】

11、

【正确答案】：B

【答案解析】：扭转战略是指企业采取缩小产销规模、削减成本费用、重组等方式来扭转销售和盈利下降趋势的战略。

【该题针对“[新]收缩型战略”知识点进行考核】

12、

【正确答案】：B

【答案解析】：在企业成长矩阵中，现有产品和新的产品、现有的市场和新的市场有四种组合，其中，现有产品与新的市场构成的战略称为市场开发战略。甲企业原有的婴幼儿洗护用品没有经过改变，但市场由婴幼儿市场转向了成人这个新市场，正好符合这个战略的定义，因此正确答案为B。

【该题针对“[新]密集型成长战略”知识点进行考核】

13、

【正确答案】：D

【答案解析】：选项A属于纵向一体化；选项B属于相关多元化；选项C属于剥离战略；选项D属于差异化战略。因此正确答案为D。

【该题针对“[新]总体战略的选择”知识点进行考核】

二、多项选择题

1、

【正确答案】：AB

【答案解析】：根据案例材料可知，适合该企业进一步扩大规模的方式是横向一体化，其具体途径包括三个：购买、合并和联合。

【该题针对“[新]一体化战略”知识点进行考核】

2、

【正确答案】：AB

【答案解析】：稳定型战略有利于降低企业实施新战略的经营风险，减少资源重新配置的成本。稳定型战略主要包括三种：暂停战略、无变战略和维持利润战略。

【该题针对“[新]稳定型战略”知识点进行考核】

3、

【正确答案】：ABC

【答案解析】：差距分析的内容包括：外部环境与经营战略差距、内部环境与经营战略差距和企业层面的差距分析，B选项属于内部环境与经营战略差距，只有D选项是错误的。

【该题针对“[新]差距分析”知识点进行考核】

4、

【正确答案】：AB

【答案解析】：企业采取内生增长有以下动因：（1）开发新产品的过程使企业能最深刻地了解市场及产品；（2）不存在合适的收购对象；（3）保持同样的管理风格和企业文化，从而减轻混乱程度；（4）为管理者提供职业发展机会，避免停滞不前；（5）可能需要的代价较低，因为获得资产时无需为商誉支付额外的金额；（6）收购中通常会产生隐藏的或无法预测的损失，而内生增长不太可能产生这种情况；（7）这可能是唯一合理的、实现真正技术创新的方法；（8）可以有计划地进行，很容易从企业资源获得财务支持，并且成本可以按时间分摊；（9）风险较低。

【该题针对“[新]内部发展”知识点进行考核】

5、

【正确答案】：BC

【答案解析】：本题考核多元化的相关知识。从白色家电进入黑色家电领域是相关多元化，进入IT业、房地产业属于非相关多元化战略。

【该题针对“[新]多元化成长战略”知识点进行考核】

6、

【正确答案】：BC

【答案解析】：合营企业具有以下优点：（1）允许企业覆盖大量的国家或地区；（2）可减少政府干预的风险；（3）可对经营进行更紧密的控制；（4）合营企业中有本地企业可提供当地知识；（5）它也可以作为一项学习活动；（6）为成本高的技术研究项目提供资金；（7）经常可用于购买或建立全资的国外制造企业；（8）可从另一家企业那里获得在一家企业中无法获得的核心竞争力。

【该题针对“[新]联合发展和战略联盟”知识点进行考核】

7、

【正确答案】：ABC

【答案解析】：甲公司管理层希望在投资前了解能否成功实施进军汽车制造业的战略，属于战略可行性的评估。评估战略可行性有三种方法：资金流量分析、盈亏平衡分析和资源配置分析。选项D.属于评估战略适宜性后进行战略筛选的方法（情景分析法、评级和评分法、决策树法）

【该题针对“[新]战略的可行性分析”知识点进行考核】

8、

【正确答案】：AC

【答案解析】：产品开发战略的适用情况有：（1）企业产品具有较高的市场信誉度和顾客满意度；（2）企业所在产业属于适宜创新的高速发展的高新技术产业；（3）企业所在产业正处于高速增长阶段；（4）企业具有较强的研究和开发能力；（5）主要竞争对手以类似价格提供更高质量的产品。选项B、D属于市场开发战略的适用情况。

【该题针对“[新]密集型成长战略”知识点进行考核】

9、

【正确答案】：AD

【答案解析】：按照并购时收购资金来源渠道不同，可以将并购分为杠杆收购和非杠杆收购。选项B、C属于按并购方的不同身份进行的分类。

【该题针对“[新]并购战略”知识点进行考核】

10、

【正确答案】：ABD

【答案解析】：有些企业尽管进行了大量的分析，但并未做出选择某个战略的决策。有几种方法可以克服这个问题，如：战略规划和正式评估、作出决策、学习与经验、主要的利益相关者。

【该题针对“[新]企业与企业的战略开发”知识点进行考核】

11、

【正确答案】：ACD

【答案解析】：退出壁垒可能导致企业难以从产品市场中退出或需付出代价才能从市场中退出：（1）成本方面的壁垒包括遣散费、租约及其他合同的解约罚金以及资产难以出售；（2）市场方面的考虑可能会使企业推迟退出市场的时间。企业可能亏本销售某样产品以吸引顾客购买其他产品，这样做可能会提高企业的市场覆盖率；（3）由于企业已经在某个项目上花了钱，管理者可能未能适当地运用沉没成本理念；(4)心理方面。管理者不愿意承认失败，而且想避免退出市场产生的尴尬。

【该题针对“[新]收缩型战略”知识点进行考核】

12、

【正确答案】：ACD

【答案解析】：本题考核差异化战略的相关内容。实施差异化战略应具备的资源和技能包括：（1）强大的研发能力；（2）较强的产品设计能力；（3）富有创造性；（4）很强的市场营销能力；（5）企业在质量和技术领先方面享有声誉；（）能够获得销售商的有力支持。

【该题针对“[新]业务单位战略的选择”知识点进行考核】

三、简答题

1、

【正确答案】：（1）多元化有两种:相关多元化和非相关多元化。相关多元化也称同心多元化，是指企业以现有业务为基础进入相关产业的战略。非相关多元化也称离心多元化，是指企业进入与当前产业不相关的产业的战略。

（2）该企业采用的是非相关多元化，该企业原有的业务是生产干巾和纸巾，而现在投资于食品、化妆品行业，它们都与干巾和纸巾不相关，所以属于非相关多元化。

（3）多元化已经成为日益常见的经营战略，采用多元化战略有下列三大原因：

①在现有产品或市场中持续经营并不能达到目标。这一点可通过差距分析来予以证明。当前行业令人不满，原因可能是产品衰退而导致回报率低，或同一领域中的技术创新机会很少，或行业缺少灵活性。

②企业以前由于在现有产品或市场中成功经营而保留下来的资金超过了其在现有产品或市场中的财务扩张所需要的资金。企业是喜欢将多余的资金投入业务以外的领域还是寻找多元化机会，取决于可取得的相对回报率和管理层的偏好（管理层必须在使通过保持储备金的流动性而产生的内部灵活性与多元化产生的外部灵活性之间达成平衡）。

③与在现有产品或市场中的扩张相比，多元化战略意味着更高的利润。

【答案解析】：

【该题针对“[新]多元化成长战略”知识点进行考核】