〖新制度〗2009年《财管》练习题第三章答案

1.
【正确答案】 A

【答案解析】 资金时间价值是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，因此，选项A的说法不正确。（参见教材89页）

2.
【正确答案】 C

【答案解析】 第三年年末的本利和＝2000×（1＋2×2％）＋2000×（1＋1×2％）＋2000＝6120（元），利息＝6120－2000×3＝120（元）；或利息＝2000×（2×2％＋1×2％）＝120（元）

 

3.
【正确答案】 C

【答案解析】 50000×（P/A，3％，10）＝50000×8.5302＝426510（元）

4.
【正确答案】 A

【答案解析】 前5年没有流入，后5年指的是从第6年开始的，第6年年初相当于第5年年末，这项年金相当于是从第5年末开始流入的，所以，递延期为4年。

5.
【正确答案】 C

【答案解析】 本题是已知普通年金现值求年金，每年末应该等额归还20000/（P/A，3％，5）＝20000/4.5797＝4367.10（元）

6.
【正确答案】 A

【答案解析】 这是已知预付年金终值求年金，每次应该存入111690/[（S/A，2％，11）－1]＝10000（元），或＝111690/[（S/A，2％，10）×（1＋2％）]＝10000（元）

7.
【正确答案】 D

【答案解析】 五年期的即付年金现值系数＝1＋0.9091＋0.8264＋0.7513＋0.6830＝4.1698

8.
【正确答案】 D

【答案解析】 在名义利率相同的情况下，计息期越短，年内计息次数就越多，有效年利率就越高，那么对于投资者来说越有利。

9.
【正确答案】 D

【答案解析】 参见教材105页。

10.
【正确答案】 A

【答案解析】 参见教材113－114页。

1.
【正确答案】 BC

【答案解析】 每半年计息一次，复利计息，五年后共计复利10次，因此，B的表达式正确；每半年计息一次，半年的利息率为2％，复利计息，则有效年利率＝（1＋2％）2－1＝4.04％，即1＋4.04％＝（1＋2％）2，（S/P，4.04％，5）＝（S/P，2％，10），所以C的表达式正确。（参见教材99页）

2.
【正确答案】 AB

【答案解析】 偿债基金＝普通年金终值×偿债基金系数＝普通年金终值/普通年金终值系数；先付年金终值＝普通年金终值×（1＋i）＝年金×普通年金终值系数×（1＋i）。选项C的计算与普通年金终值系数无关，永续年金不存在终值。

3.
【正确答案】 AB

【答案解析】 参见教材103页。

 

4.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 参见教材103－104页。

5.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 参见教材104－105页。

6.
【正确答案】 ABD

【答案解析】 参见教材103－105页。

7.
【正确答案】 BCD

【答案解析】 参见教材106－107页。

8.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 参见教材107页。

9.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 参见教材109页。

10.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 参见教材110页

1.
【正确答案】 （1）后付等额租金方式下的每年等额租金额
＝50000/（P/A，16％，5）
＝50000/3.2743
＝15270（元）
（2）后付等额租金方式下的5年租金终值 
＝15270×（S/A，10％，5）
＝15270×6.1051
＝93225（元）
（3）先付等额租金方式下的每年等额租金额
＝50000/[（P/A，14％，4）＋1]
＝50000/（2.9137＋1）
＝12776（元）
或者：先付等额租金方式下的每年等额租金额
＝50000/[（P/A，14％，5）×（1＋14％）]
＝50000/（3.4331×1.14）
＝50000/3.9137
＝12776（元）
（4）先付等额租金方式下的5年租金终值
　　＝12776×（S/A，10％，5）×（1＋10％）
　　＝12776×6.1051×1.1
　　＝85799（元）
或：先付等额租金方式下的5年租金终值
＝12776×[（S/A，10％，5＋1）－1]
　　＝12776×（7.7156－1）
　　＝85799（元）
（5）因为先付等额租金方式下的5年租金终值小于后付等额租金方式下的5年租金终值，所以应当选择先付等额租金支付方式。

2.
【正确答案】 方案1的付款现值
＝10＋28×（P/A，10％，5）×（P/S，10％，1）
＝10＋28×3.7908×0.9091
＝106.49（万元）
方案2的付款现值
＝5＋25×（P/A，10％，6）
＝5＋25×4.3553
＝113.88（万元）
方案3的付款现值
＝10＋15×（P/A，5％，8）
＝10＋15×6.4632
＝106.95（万元）
方案4的付款现值
＝30×（P/A，10％，6）×（P/S，10％，2）
＝30×4.3553×0.8264
＝107.98（万元）
由于方案1的付款现值最小，所以，应该选择方案1。

3.
【正确答案】 （1）甲股票的期望收益率＝0.2×40％＋0.5×10％＋0.3×（－8％）＝10.6％ 
乙股票的期望收益率＝0.2×30％＋0.5×10％＋0.3×5％＝12.5％ 
（2）甲股票收益率的标准差 
＝[0.2×（40％－10.6％）2＋0.5×（10％－10.6％）2＋0.3×（－8％－10.6％）2]1/2 
＝16.64％ 
变化系数＝16.64％/10.6％＝1.57 
乙股票收益率的标准差 
＝[0.2×（30％－12.5％）2＋0.5×（10％－12.5％）2＋0.3×（5％－12.5％）2]1/2  
＝9.01％ 
变化系数＝9.01％/12.5％＝0.72 
由于乙股票的变化系数小于甲股票，因此，乙股票的风险小于甲股票。又由于乙股票的预期收益率高于甲股票，即相对于甲股票而言，乙股票风险低、报酬率高，所以，乙股票好。 
（3）两种股票收益率的协方差＝9.01％×16.64％×0.6＝0.90％ 
（4）资产组合的期望收益率＝10.6％×30％＋12.5％×70％＝11.93％