〖旧制度〗2009年《财管》练习题第八章答案

1.
【正确答案】 A

【答案解析】 如果存在年初累计亏损，则应该按照抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定公积金。所以，本年计提的法定公积金＝（100-40）×10%＝6（万元）＝60000（元）。

2.
【正确答案】 C

【答案解析】 根据教材233页股利无关论的相关表述，可以知道选项A、B、D的说法是正确的。股利无关论认为股利支付率不影响公司的价值，所以选项C的说法是不正确的。

3.
【正确答案】 A

【答案解析】 股利分配涉及的方面很多，如股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、股利支付形式的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。其中最主要的是确定股利的支付比率，即用多少盈余发放股利，多少盈余为公司所留用，因为这可能会对公司股票的价格产生影响。参见教材第232页。

4.
【正确答案】 B

【答案解析】 公司采用剩余股利政策进行利润分配的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资金成本达到最低。（参见教材237页）

5.
【正确答案】 B

【答案解析】 根据权益乘数＝7/5可知，所有者权益占总资产的比重为5/7，即权益资金占总资产的比重为5/7。由于不存在流动负债和长期无息负债，所以目标资本结构下，权益资金的比重为5/7，需要筹集的权益资金＝1400×5/7＝1000（万元）。

6.
【正确答案】 D

【答案解析】 按照股票面值计算股票股利价格时，资本公积不受影响，因此，答案为50万元。

7.
【正确答案】 A

【答案解析】 处于经营收缩的公司，资金的需求量减少，因此多采取高股利政策，以防止造成资金的闲置，所以，选项A不正确；在通货膨胀的情况下，公司折旧基金的购买力水平下降，这时盈余会被当作弥补折旧基金购买力水平下降的资金来源，因此，在通货膨胀时期公司股利政策往往偏紧，选项B正确；对于盈余不稳定的公司来讲，低股利政策可以减少因盈余下降而造成的股利无法支付、股价急剧下跌的风险，还可以将更多的盈余再投资，以提高公司权益资本比重，减少财务风险，因此，一般采取低股利政策，选项C正确；具有较强举债能力的公司，因为能够及时地筹措到所需的现金，有可能采取较宽松的股利政策，而举债能力弱的公司则不得不多滞留盈余，因而往往采取较紧的股利政策，选项D正确。

8.
【正确答案】 B

【答案解析】 股票分割不会导致股东权益内部结构发生变化，这是与股票股利的一个明显区别。（参见教材240－241页）

1.
【正确答案】 ABC

【答案解析】 根据教材231－232页内容可知，选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确。选项D的说法是按照所得税法的亏损后转的规定理解的，按照所得税法的亏损后转的规定，本年的净利润不能弥补过去5年内的亏损。但是教材中明确指出，在计提法定公积金时，“补亏”是按照账面数字进行的，与“所得税法的亏损后转”无关。

2.
【正确答案】 ABD

【答案解析】 在存在年初累计亏损的情况下，提取公积金的基数是可供分配的利润；在不存在年初累计亏损的情况下，提取公积金的基数是本年的税后利润，所以选项A、B的说法错误；以公司拥有的其他公司的债券支付的股利属于财产股利，所以选项D的说法错误。

3.
【正确答案】 ABC

【答案解析】 根据教材内容可知，选项A、B、C的说法正确，选项D的说法不正确。低正常股利加额外股利政策有利于稳定股票的价格。

4.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 股利相关论认为影响股利分配的因素有：法律限制、经济限制、财务限制和其他限制。其中，法律限制包括资本保全、企业积累、净利润、超额累积利润；经济限制包括稳定的收入和避税、控制权的稀释；财务限制包括盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本和债务需要；其他限制包括债务合同约束和通货膨胀。

5.
【正确答案】 BD

【答案解析】 根据资本保全规定可知，公司不能用资本（股本和资本公积）发放股利。

6.
【正确答案】 ACD

【答案解析】 根据教材236－238页内容可知，选项ACD的说法正确，选项B的说法不正确，剩余股利政策下，保持目标资本结构的含义不是保持全部资产的负债比率，而是保持长期有息负债与所有者权益的比率。

7.
【正确答案】 ABD

【答案解析】 根据教材240页的相关表述，可以知道选项A、B、D是正确的。选项C是股票股利对公司的意义。

8.
【正确答案】 ABC

【答案解析】 股票分割不会改变股东权益内部结构。

1.
【正确答案】 错

【答案解析】 股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不得支付股利，即所谓“无利不分”的原则。但若公司用公积金抵补亏损以后，为维护其股票信誉，经股东大会特别决议，也可以用公积金支付股利。参见教材231页。

2.
【正确答案】 错

【答案解析】 负债股利和财产股利是现金股利的替代。虽然这两种股利方式目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止。

3.
【正确答案】 错

【答案解析】 各种股利政策各有所长，公司在分配股利时应借鉴其基本决策思想，制定适合自己具体实际情况的股利政策。因此在公司不同的发展阶段，采用的股利政策可能不同。

4.
【正确答案】 对

【答案解析】 根据教材内容，较多地支付现金股利，会减少公司的现金持有量，使资产的流动性降低。可知该题的表述是正确的。参见教材234页。

5.
【正确答案】 对

【答案解析】 可供分配利润＝200－50＝150（万元），提取的法定公积金＝150×10%＝15（万元），最高可分配股利额＝150－15＝135（万元）。

 

6.
【正确答案】 对

【答案解析】 股东获得的现金股利＝股东持有的股数×每股现金股利，由此可知，原题说法正确。

7.
【正确答案】 错

【答案解析】 发放股票股利或进行股票分割一般会使每股市价降低，每股收益降低，但不一定会降低股票市盈率。

8.
【正确答案】 错

【答案解析】 只有在股权登记日前在公司股东名册上登记的股东，才有权分享股利。

1.
【正确答案】 （1）预计明年投资所需的权益资金＝600×60%＝360（万元）
利润留存＝360（万元）
本年发放的现金股利＝400－360＝40（万元）
股利支付率＝40/400×100%＝10%
（2）本年发放的现金股利＝上年发放的现金股利＝216（万元）
（3）固定股利支付率＝216/360×100%＝60%
本年发放的现金股利＝400×60%＝240（万元）
（4）最低现金股利额＝500×0.1＝50（万元）
额外现金股利＝（400－50）×25%＝87.5（万元）
本年发放的现金股利＝50＋87.5＝137.5（万元）

2.
【正确答案】 （1）发放股票股利后的普通股股数
＝1000×（1＋10％）＝1100（万股）
　　发放股票股利后的普通股股本
＝1×1100＝1100（万元）
　　发放股票股利后的资本公积
＝3000＋（8.25-1）×100＝3725（万元）
　　现金股利＝0.05×1100＝55（万元）
　　利润分配后的未分配利润
＝1500-100×8.25－55＝620（万元）
（2）股票分割后的普通股股数
＝1000×2＝2000（万股）
　　股票分割后的普通股股本
＝（1/2）×2000＝1000（万元）
　　股票分割后的资本公积＝3000（万元）
　　股票分割后的未分配利润＝1500（万元）
（3）分配前市净率
＝8.25÷（5500÷1000）＝1.5
　　每股市价6.75元下的每股净资产
＝6.75÷1.5＝4.5（元/股）
　　每股市价6.75元下的每股现金股利
＝（5500-1100×4.5）÷1100＝0.5（元/股）