〖旧制度〗2009年《财管》练习题第六章答案

1.
【正确答案】 D

【答案解析】 现金是企业中流动性最强的资产，属于现金内容的项目包括企业的库存现金、各种形式的银行存款、银行本票和银行汇票。参见教材167页。

2.
【正确答案】 C

【答案解析】 在存货模式下最佳现金持有量是交易成本等于机会成本的现金持有量，所以与最佳现金持有量对应的机会成本也是2000元，机会成本＝最佳现金持有量/2×机会成本率＝最佳现金持有量/2×8%＝2000，所以最佳现金持有量＝50000（元）。参见教材173页。

3.
【正确答案】 D

【答案解析】 根据题意可知，R＝9000元，L＝3000元，现金控制的上限H＝3R－2L＝27000－6000＝21000（元），由于公司现有现金20000元没有达到现金控制的上限21000元，所以，企业不用投资于有价证券。参见教材175页。

4.
【正确答案】 A

【答案解析】 资本是指顾客的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景；能力是指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。参见教材178页。

5.
【正确答案】 B

【答案解析】 变化前应收账款应计利息＝20×60×80%×10%＝96（万元），变化后应收账款应计利息＝40×60×80%×10%＝192（万元），变化后应收账款应计利息的增加额＝192－96＝96（万元）。参见教材177页。

6.
【正确答案】 C

【答案解析】 储存存货仓库的折旧属于存货的固定储存成本，其余三项属于变动性储存成本。参见教材182页。

7.
【正确答案】 C

【答案解析】 经济订货量基本模型假设存货是集中到货，而不是陆续入库。参见教材183页。

8.
【正确答案】 C

【答案解析】 在存货陆续供应和使用的情况下，根据计算公式可知，影响存货经济订货批量的因素有五个，即：存货全年总的需求量（D）、一次订货成本（K）、单位储存变动成本（KC）、每日耗用量（d）和每日送货量（p）。由此可知，该题答案为C。参见教材187页。

9.
【正确答案】 A

【答案解析】 现金的交易成本是存货模式下考虑的成本。成本分析模式下，持有现金的成本包括：机会成本、管理成本和短缺成本。参见教材169页。

1.
【正确答案】 ABC

【答案解析】  企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要、预防性需要和投机性需要。企业置存现金的原因不可能是出于收益性需要，因为现金的收益能力是最差的。参见教材167-168页。

2.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 在存货模式中，最佳现金持有量是机会成本线和交易成本线交叉点对应的现金持有量，此时机会成本＝交易成本，所以选项A是正确的。存货模式的主要缺点是假定现金的流出量稳定不变，实际上这很少有。相比而言，那些适用于现金流量不确定的控制最佳现金持有量的方法，就显得更具有普遍适用性。而随机模式是建立在企业的未来需求总量和收支不可预测的前提下，所以选项B和C的说法是正确的。在成本分析模式中，最佳现金持有量指的是机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量，所以选项D的说法是正确的。参见教材169-175页。

3.
【正确答案】 ABCD

【答案解析】 根据最优现金返回线的计算公式可知选项A、C是答案，另外可以看出最佳现金返回线的确定还受现金持有量下限的影响，而现金持有量下限受每日的最低现金需要量、管理人员的风险承受倾向的影响，所以选项B、D也是答案。参见教材175页。

4.
【正确答案】 ABD

【答案解析】 原有应收账款平均余额=3000/360×30=250（万元）；改变政策后平均收账期=10×60%+20×15%+60×25%=24（天），应收账款平均余额=3000×（1＋10%）/360×24=220（万元）。应收账款占用资金的应计利息的变动额=（220－250）×70%×l0%=－2.1（万元）。参见教材177页。

5.
【正确答案】 ACD

【答案解析】 储备存货的总成本＝取得成本+储存成本+缺货成本＝购置成本+订货成本+储存成本+缺货成本。参见教材182页。

6.
【正确答案】 ABD

【答案解析】 根据题意可知，日需求量为7200/360＝20（件），本题属于存货陆续供应和使用的情况，根据公式可知，经济订货量＝[（2×7200×300/0.2）×50/（50－20）]^1/2＝6000（件），最高库存量为6000×（1－20/50）＝3600（件），平均库存量为3600/2＝1800（件），与批量有关的总成本＝[2×7200×300×0.2×（1－20/50）]^1/2＝720（元）。参见教材186页。

7.
【正确答案】 ABC

【答案解析】 存货陆续供应与使用的模型下的经济进货批量公式为，从公式中可以看出单位储存成本Kc、每日送货量P与经济订货批量反方向变动，而存货的需求量D、一次性订货成本K越大，经济进货批量越大。参见教材186页。

8.
【正确答案】 AB

【答案解析】 订货成本＝固定订货成本＋变动订货成本，在其他条件不变的情况下，订货批量增加会导致订货次数减少，因此，会导致变动订货成本减少，从而导致订货成本减少。所以选项A是正确的。在其他条件不变的情况下，订货批量增加会导致平均缺货量减少，所以会导致缺货成本减少。所以选项Ｂ是正确的。在其他条件不变的情况下，订货批量增加会导致平均库存量增加，因此会导致储存变动成本增加。所以选项Ｃ是不正确的。购置成本＝需求总量×单价，与订货批量无关。所以选项Ｄ是不正确的。参见教材182页。

9.
【正确答案】 ABC

【答案解析】 存货的储存成本是指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金应计利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。选项D属于缺货成本，如果生产企业以紧急采购代用材料解决库存材料中断之急，那么缺货成本表现为紧急额外购入成本。参见教材182页。

1.
【正确答案】 错

【答案解析】 除了金融和投资公司外，一般来讲，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金。参见教材168页。

2.
【正确答案】 对

【答案解析】 现金持有量的存货模式又称鲍曼模型，在鲍曼模型（即存货模式）下，达到最佳现金持有量时，机会成本＝交易成本，本题机会成本＝（100000/2）×10%＝5000（元），所以交易成本＝5000（元）。参见教材171页。

3.
【正确答案】 错

【答案解析】 计算出来的现金持有量比较保守，指的是现金短缺的可能性比较小，所以，随机模式的计算结果要高于其他模式的计算结果。参见教材175页。

4.
【正确答案】 错

【答案解析】 “条件”指的是可能影响顾客付款能力的经济环境。“资本”指的是顾客的财务实力和财务状况。参见教材178页。

5.
【正确答案】 错

【答案解析】 本题的主要考核点是现金持有量的随机模式。计算出来的现金持有量比较保守，指的是现金短缺的可能性比较小，所以，随机模式的计算结果要高于存货模式的计算结果。
参见教材174页。

6.
【正确答案】 对

【答案解析】 在存货经济订货量模型中确定经济订货量时，只有变动订货总成本和变动储存总成本与订货量相关，存货经济订货量模型中，经济订货量是能使变动订货成本与变动储存成本之和最小的订货批量。参见教材183页。

7.
【正确答案】 错

【答案解析】 建立保险储备的目的是避免缺货或供应中断造成的损失，研究保险储备的目的是找到使缺货或供应中断损失和储备成本之和最小的保险储备量。参见教材188页。

8.
【正确答案】 错

【答案解析】 应收账款管理中的应收账款是指因对外销售产品、材料、供应劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收销售款、其他应收款、应收票据等。参见教材176页。

9.
【正确答案】 对

【答案解析】 现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减，向顾客提供这种价格上的优惠，主要目的在于吸引顾客为享受优惠而提前付款，缩短企业的平均收款期，因而可以减少收账费用和坏账损失。参见教材179页。

1.
【正确答案】 （1）向A厂订货Q＝[（2×50000×100）/（50×20%）]^1/2＝1000（个）
向B厂订货Q＝[（2×50000×64）/（50×20%）]^1/2＝800（个）
（2）向A厂订货次数＝50000÷1000＝50（次）
最佳的订货周期＝1/50＝0.02（年）
向B厂订货次数＝50000÷800＝62.5（次）
最佳订货周期＝1/62.5＝0.016（年）
（3）向A厂订货：
与经济批量有关的存货总成本＝（2×50000×100×50×20%）^1/2＝10000（元）
或＝1000÷2×50×20%＋100×50＝10000（元）
向B厂订货：
与经济批量有关的存货总成本＝（2×50000×64×50×20%）^1/2＝8000（元）
或＝800÷2×50×20%＋64×62.5＝8000（元）
因为B厂的相关总成本低，所以应向B厂订货。
（4）从B厂订货：再订货点＝50000÷360×9+35＝1285（个）

2.
【正确答案】 （1）最佳现金持有量＝（2×160000×2000/10%）^1/2＝80000（元）
（2）全年现金转换成本＝（160000/80000）×2000＝4000（元）
全年现金持有机会成本＝（80000/2）×10%＝4000（元）
全年现金相关总成本＝4000+4000＝8000（元）
或＝（2×160000×2000×10%）^1/2＝8000（元）
（3）交易次数＝160000/80000＝2（次）
交易间隔期＝360/2＝180（天）
或者交易间隔期＝1/2＝0.5（年）
（4）10000＝（2×160000×F×10%）^1/2
每次转换成本的限额F＝3125（元）

3.
【正确答案】 单位：万元

项目	现行政策（n/30）	A方案（n/40）	B方案（1/20，n/40）
年销售额	4000	4400	5000
销售额增加		4400－4000＝400	5000－4000＝1000
边际贡献增加		400×30%＝120	1000×30%＝300
固定成本增加		240－200＝40	300－200＝100
收益的增加		120－40＝80	300－100＝200
平均应收账款	（4000/360）×36＝400	（4400/360）×45＝550	（5000/360）×43.2＝600
平均应收账款增加		550－400＝150	600－400＝200
应收账款占用资金增加		150×（1－30%）＝105	200×（1－30%）＝140
平均应付账款增加		240－200＝40	280－200＝80
占用资金增加		105－40＝65	140－80＝60
应计利息增加		65×5%＝3.25	60×5%＝3
坏账损失率	3%	4%	5%
坏账损失	120	176	250
坏账损失增加		56	130
收账费用	100	120	140
收账费用增加		20	40
现金折扣增加		0	5000×40%×1%＝20
税前损益增加		80－3.25－56－20＝0.75	200－3－130－40－20＝7

　　因此，应该改变现行的收账政策，并且选择B方案。