热点排行
考试聚焦
首页 >> 就业信息 >>
2008cpa财务管理陈华亭习题班练习题(5)
发布时间：2008/7/30 来源：北京财科学校 作者：caike 点击数：【该题针对“长期偿债能力比率”知识点进行考核】
对 错
四、计算题
1. 已知甲公司2005年和2006年的销售收入为50000万元和60000万元，税前经营利润为3000万元和3500万元，利息费用为500万元和600万元，平均所得税率为30％和32％，2005年末和2006年末的其他有关资料如下（单位：万元）：
2005年末 2006年末
货币资金 180 220
交易性金融资产 80 60
可供出售金融资产 94 82
总资产 8000 9800
短期借款 460 510
交易性金融负债 54 48
长期借款 810 640
应付债券 760 380
总负债 4200 4800
股东权益 3800 5000
要求：
（1）计算2005年和2006年的经营利润、净利息、经营利润率；
（2）计算2005年的税前利润和2006年的税后净利润；
（3）计算2005年和2006年末的净经营资产和净负债；
（4）计算2005年和2006年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、净利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；
（5）分析权益净利率变动的主要原因（依次分析净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度）；
（6）分析杠杆贡献率变动的主要原因；
（7）如果净财务杠杆不能提高了，请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。
24852
正确答案：（1）2005年的经营利润＝3000×（1－30％）＝2100（万元）
2006年的经营利润＝3500×（1－32％）＝2380（万元）
2005年的净利息＝500×（1－30％）＝350（万元）
2006年的净利息＝600×（1－32％）＝408（万元）
2005年的经营利润率＝2100/50000×100％＝4.2％
2006年的经营利润率＝2380/60000×100％＝3.97％
（2）2005年的税前利润＝3000－500＝2500（万元）
2006年的税后净利润＝2380－408＝1972（万元）
或：2006年的税后净利润＝（3500－600）×（1－32％）＝1972（万元）
（3）2005年末的金融资产＝180＋80＋94＝354（万元）
2005年末的经营资产＝8000－354＝7646（万元）
2005年末的金融负债＝460＋54＋810＋760＝2084（万元）
2005年末的经营负债＝4200－2084＝2116（万元）
2005年末的净经营资产＝经营资产－经营负债＝7646－2116＝5530（万元）
2005年末的净负债＝金融负债－金融资产＝2084－354＝1730（万元）
2006年末的金融资产＝220＋60＋82＝362（万元）
2006年末的经营资产＝9800－362＝9438（万元）
2006年末的金融负债＝510＋48＋640＋380＝1578（万元）
2006年末的经营负债＝4800－1578＝3222（万元）
2006年末的净经营资产＝经营资产－经营负债＝9438－3222＝6216（万元）
2006年末的净负债＝金融负债－金融资产＝1578－362＝1216（万元）
（4）2005年的净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产×100％＝2100/5530×100％＝37.97％
2006年的净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产×100％＝2380/6216×100％＝38.29％
2005年净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝50000/5530＝9.04（次）
2006年净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝60000/6216＝9.65（次）
2005年的净利息率＝净利息/净负债×100％＝350/1730×100％＝20.23％
2006年的净利息率＝净利息/净负债×100％＝408/1216×100％＝33.55％
2005年的净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1730/3800＝0.46
2006年的净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1216/5000＝0.24
2005年的经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率＝37.97％－20.23％＝17.74％
2006年的经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率＝38.29％－33.55％＝4.74％
2005年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝17.74％×0.46＝8.16％
2006年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝4.74％×0.24＝1.14％
2005年的权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝37.97％＋8.16％＝46.13％
2006年的权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝38.29％＋1.14％＝39.43％
（5）2006年权益净利率比2005年增加39.43％－46.13％＝－6.7％
变动影响因素 净经营资产利润率 净利息率 经营差异率 净财务杠杆 杠杆贡献率 变动影响
2005年权益净利率 37.97% 20.23% 17.74% 0.46 8.16%
净经营资产利润率变动 38.29% 20.23% 18.06% 0.46 8.31% 0.47%
净利息率变动 38.29% 33.55% 4.74% 0.46 2.18% －6.13%
净财务杠杆变动 38.29% 33.55% 4.74% 0.24 1.14% －1.04%
结论：2006年权益净利率比2005年下降的主要原因是净利息率增加。
（6）根据计算表达式可知，2006年杠杆贡献率下降的原因是经营差异率和净财务杠杆下降，其中，主要原因是经营差异率下降，而经营差异率下降的主要原因是净利息率提高。
（7）由于净利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产利润率。
对 错
四、计算题
1. 已知甲公司2005年和2006年的销售收入为50000万元和60000万元，税前经营利润为3000万元和3500万元，利息费用为500万元和600万元，平均所得税率为30％和32％，2005年末和2006年末的其他有关资料如下（单位：万元）：
2005年末 2006年末
货币资金 180 220
交易性金融资产 80 60
可供出售金融资产 94 82
总资产 8000 9800
短期借款 460 510
交易性金融负债 54 48
长期借款 810 640
应付债券 760 380
总负债 4200 4800
股东权益 3800 5000
要求：
（1）计算2005年和2006年的经营利润、净利息、经营利润率；
（2）计算2005年的税前利润和2006年的税后净利润；
（3）计算2005年和2006年末的净经营资产和净负债；
（4）计算2005年和2006年的净经营资产利润率、净经营资产周转次数、净利息率、净财务杠杆、经营差异率、杠杆贡献率和权益净利率（资产负债表的数据用年末数）；
（5）分析权益净利率变动的主要原因（依次分析净经营资产利润率、净利息率和净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度）；
（6）分析杠杆贡献率变动的主要原因；
（7）如果净财务杠杆不能提高了，请指出提高杠杆贡献率和权益净利率的有效途径。
24852
正确答案：（1）2005年的经营利润＝3000×（1－30％）＝2100（万元）
2006年的经营利润＝3500×（1－32％）＝2380（万元）
2005年的净利息＝500×（1－30％）＝350（万元）
2006年的净利息＝600×（1－32％）＝408（万元）
2005年的经营利润率＝2100/50000×100％＝4.2％
2006年的经营利润率＝2380/60000×100％＝3.97％
（2）2005年的税前利润＝3000－500＝2500（万元）
2006年的税后净利润＝2380－408＝1972（万元）
或：2006年的税后净利润＝（3500－600）×（1－32％）＝1972（万元）
（3）2005年末的金融资产＝180＋80＋94＝354（万元）
2005年末的经营资产＝8000－354＝7646（万元）
2005年末的金融负债＝460＋54＋810＋760＝2084（万元）
2005年末的经营负债＝4200－2084＝2116（万元）
2005年末的净经营资产＝经营资产－经营负债＝7646－2116＝5530（万元）
2005年末的净负债＝金融负债－金融资产＝2084－354＝1730（万元）
2006年末的金融资产＝220＋60＋82＝362（万元）
2006年末的经营资产＝9800－362＝9438（万元）
2006年末的金融负债＝510＋48＋640＋380＝1578（万元）
2006年末的经营负债＝4800－1578＝3222（万元）
2006年末的净经营资产＝经营资产－经营负债＝9438－3222＝6216（万元）
2006年末的净负债＝金融负债－金融资产＝1578－362＝1216（万元）
（4）2005年的净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产×100％＝2100/5530×100％＝37.97％
2006年的净经营资产利润率＝经营利润/净经营资产×100％＝2380/6216×100％＝38.29％
2005年净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝50000/5530＝9.04（次）
2006年净经营资产周转次数＝销售收入/净经营资产＝60000/6216＝9.65（次）
2005年的净利息率＝净利息/净负债×100％＝350/1730×100％＝20.23％
2006年的净利息率＝净利息/净负债×100％＝408/1216×100％＝33.55％
2005年的净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1730/3800＝0.46
2006年的净财务杠杆＝净负债/股东权益＝1216/5000＝0.24
2005年的经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率＝37.97％－20.23％＝17.74％
2006年的经营差异率＝净经营资产利润率－净利息率＝38.29％－33.55％＝4.74％
2005年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝17.74％×0.46＝8.16％
2006年的杠杆贡献率＝经营差异率×净财务杠杆＝4.74％×0.24＝1.14％
2005年的权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝37.97％＋8.16％＝46.13％
2006年的权益净利率＝净经营资产利润率＋杠杆贡献率＝38.29％＋1.14％＝39.43％
（5）2006年权益净利率比2005年增加39.43％－46.13％＝－6.7％
变动影响因素 净经营资产利润率 净利息率 经营差异率 净财务杠杆 杠杆贡献率 变动影响
2005年权益净利率 37.97% 20.23% 17.74% 0.46 8.16%
净经营资产利润率变动 38.29% 20.23% 18.06% 0.46 8.31% 0.47%
净利息率变动 38.29% 33.55% 4.74% 0.46 2.18% －6.13%
净财务杠杆变动 38.29% 33.55% 4.74% 0.24 1.14% －1.04%
结论：2006年权益净利率比2005年下降的主要原因是净利息率增加。
（6）根据计算表达式可知，2006年杠杆贡献率下降的原因是经营差异率和净财务杠杆下降，其中，主要原因是经营差异率下降，而经营差异率下降的主要原因是净利息率提高。
（7）由于净利息率高低主要由资本市场决定，而净财务杠杆也不能提高了，因此，提高权益净利率和杠杆贡献率的主要途径是提高净经营资产利润率。