一、单项选择题
1、下列关于企业价值最大化目标表述正确的是（ ）。
A、企业价值最大化考虑了风险因素，强调将风险控制在最低范围之内
B、强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系
C、不利于克服管理上的短期行为
D、强调保持与政府部门的良好关系
2、普通年金终值系数的倒数称之为（ ）
A、年金现值系数
B、偿债基金系数
C、复利现值系数
D、资本回收系数
3、关于标准离差与标准差率，下列表述不正确的是（ ）
A、标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度
B、如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大
C、在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标准离差率越大，方案的
风险越大
D、标准离差率就是方案的风险收益率
4、放弃现金折扣成本的大小与（ ）
A、折扣率呈反方向变化
B、信用期呈反方向变化
C、折扣期呈反方向变化
D、折扣率、信用期均呈同方向变化
5、在下列各项中，属于自发性流动负债的是（ ）
A、应付帐款 B、融资租赁 C、短期贷款 D、应付债券
6、关于复合杠杆系数，下列说法不正确的是（ ）
A、DCL=DOL×DFL
B、普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率
C、反映产销量变动对普通股每股利润变动的影响
D、复合杠杆系数越大，企业风险越大
7、某人半年前以10000元投资购买A公司股票，一直持有至今未卖出，持有期曾经获得股利100元，预计未
来半年A公司不会发股利，预计未来半年市值为12000元的可能性为50%，市价为13000元的可能性为30%，
市值为9000元的可能性为20%，该投资人年预期收益率为（ ）
A、1% B、17% C、18% D、20%
8、按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需要付出机会成本的有（ ）
A、卖方不提供现金折扣
B、买方接受折扣，在折扣期内付款
C、卖方提供现金折扣，买方采用支票立即付款
D、买方放弃折扣，在信用期内付款
9、其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）
A、净现值率 B、投资利润率 C、内部收益率 D、投资回收率
10、某项目经营期为5年，预计投产第一年初流动资产需用额为40万元，预计第一年流动负债为10万元，
投产第二年初流动资产需用额为60万元，预计第二年流动负债为20万元，预计以后每年的流动资产需用额
均为60万元，流动负债均为20万元，则该项目终结点依次回收的流动资金为（ ）
A、30万元 B、70万元 C、150万元 D、40万元
11、假定某投资的风险价值系数为15%，标准离差率为40%，若无风险收益率为6%，则该投资项目的风险收
益率为（ ）
A、6% B、15% C、10% D、12%
12、下列属于缺货成本的是（ ）
A、存货残损霉变损失 B、储存存货发生的仓储费用
C、存货的保险费用 D、产品供应中断导致延误发货的信誉损失
13、下列项目中，不属于信用条件的是（ ）
A、现金折扣 B、数量折扣 C、信用期间 D、折扣期间
14、下列有关期权投资策略表述不正确的是（ ）
A、预计期权标的物价格将上升时，买进认购期权
B、预计期权标的物价格将下降时，买进认售期权
C、买进认售期权同时买入期权标的物
D、买进认购期权同时买入期权标的物
15、按照证券的收益决定因素可将证券分为（ ）
A、政府证券、金融证券和公司证券
B、所有权证券和债权证券
C、原生证券和衍生证券
D、固定收益证券和变动收益证券
16、协商价格的上限是市价，下限是（ ）
A、单位成本 B、固定成本 C、成本总额 D、单位变动成本
17、计算盈余现金保障倍数指标时的盈余是指（ ）
A、利润总额 B、息税前利润 C、净利润 D、净利润-优先股利
18、下列各项中，能提高企业利息保障倍数的因素是（ ）
A、成本下降利润增加 B、所得税税率下降 C、用抵押借款购房 D、宣布并支付股利
19、与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表的特点在于（ ）
A、项目资本金现金流量表要详细列示所得税前净现金流量，累计所得税前净现金流量，所得税后净现金流量和累计所得税后净现金流量
B、项目资本金现金流量表要求根据所得税前后的净现金流量，分别计算两套内部收益率、净现值和投资回收期指标
C、与全部投资的现金流量表相比，项目资本金现金流量表现金流入项目和流出项目没有变化
D、项目资本金现金流量表只计算所得税后净现金流量，并据此计算资本金内部收益率指标
20、2007年年初，A公司对外发行的普通股股数是1000万股，公司3月10日宣布将通过优先认股权发行方式发行500万新普通股，配股的销售价为40元/股，股权登记日为2月1日。1月20日A公司股票的市价为45元，则此时优先认股权的价值为（ ）
A、0.25 B、0.24 C、0.5 D、2
21、已知某种存货的全年需要量为6000个单位，假设一年工作日为300天，预计交货期内原材料的需要量为500单位，则该存货的订货提前期为（ ）天。
A、12天 B、15天 C、25天 D、30天
22、下列不属于应收账款转让筹资优点的是（ ）
A、筹资成本教低，限制条件教少 B、有利于改善企业的财务状况，提高资产的流动性
C、及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足 D、节省收账成本，降低坏账损失风险
23、下列不属于股票回购缺点的是（ ）
A、股票回购需要大量的资金支付回购的成本，易造成资金紧缺，资产流动性变差，影响公司发展后劲
B、回购股票可能使公司的发起人股东更注重创业利润的兑现，而忽视公司长远的发展，损害公司的根本利益
C、股票回购容易导致内幕操纵股价
D、股票回购不利于公司实施兼并与收购
24、在选择几栓剩余利益指标时，所使用的规定或预期的最低报酬率指标通常考虑的是（ ）
A、企业为保证其生产经营正常持续进行所必须达到的最高利润率
B、企业为保证其生产经营正常持续进行所必须达到的过去历史平均利润率
C、企业为保证其生产经营正常持续进行所必须达到的最低报酬水平
D、国家统一规定的行业平均利润率水平
参考答案
一、单项选择题
1、[答案]B
[解析]企业价值最大化目标，强调风险与报酬的均衡，将风险控制在企业可以承受的范围之内，所以A不对。企业价值最大化目标是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益的最大化，这一目标的基本思想就是在保证企业长期稳定发展的基础上，强调在企业价值增值中满足以股东为首的各利益群体的利益，所以D不对，B正确。企业价值最大化目标能够克服管理上的短期行为，所以C不对。
2、[答案]B
[解析]普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数；普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数；复利终值系数与复利现值系数互为倒数。
3、[答案]D
[解析]标准离差率是用来衡量风险大小，但其本身不是收益率，标准离差率乘以风险价值系数为风险收益率。
4、[答案]B
[解析]放弃现金折扣成本=[折扣率/（1-折扣率）]×[360/（信用期-折扣期）]，由该公式可知，放弃现金折扣成本的大小与折扣率，折扣期呈同方向变动，与信用期呈反方向变动。
5、[答案]A
6、[答案]B
[解析]普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率是财务杠杆系数。
7、[答案]C
[解析]资本利得预期收益率=[（12000-1000）×50%+（13000-1000）×30%+（9000-1000）×20%]÷10000=17%；股利收益率=100÷1000=1%。所以，资产的预期收益率=17%+1%=18%
8、[答案]D
[解析]在卖方不提供现金折扣或者买方享受折扣时，买方利用商业信用投资，不需要付出机会成本；若卖方提供折扣，而买方放弃时，则买方利用信用筹资，需要付出机会成本。
9、[答案]A
[解析]折现率越高，现值越小，因此，净现值绿与折现率是反方向变动。投资利润率与投资回收期是非折现指标，所以不受折现率高低的影响，内部收益率是方案本身的报酬率，因此也不受折现率高低的影响。
10、[答案]D
[解析]第1年所需流动资金=40-10=30（万元），首次流动资金投资额=30-0=30（万元）；第2年所需流动资金=60-20=40（万元），第2年流动资金投资额=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额=40-30=10（万元）。流动资金投资合计=30+10=40（万元）。
11、[答案]A
[解析]风险收益率=15%×40%=6%
12、[答案]D
[解析]选项ABC属于储存成本。
13、[答案]B
[解析]信用条件包括信用期、折扣期和折扣率。
14、[答案]D
[解析]应该是买进认购期权同时卖出期权标的物。
15、[答案]C
[解析]选项A是按照证券的发行主体的分类；选项B是按照证券体现的权益关系的分类；选项D是按照证券的收益稳定情况的分类。按照证券的收益决定因素可将证券分为原生证券饿衍生证券。原生证券收益取决于发行者的财务状况，衍生证券收益取决于原生证券的价格。
16、[答案]D
17、[答案]C
[解析]盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润
18、[答案]A
[解析]利息保障倍数=息税前利润/利息，BD选项对息税前利润没有影响，而C选项会增加借款利息，从而会使利息保障倍数下降，所以BCD都不对。A选项会使息税前利润增加，所以能提高企业利息保障倍数。
19、[答案]D
[解析]选项A、B是全部投资的现金流量表的特点；与全部投资的现金流量表相比项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但现金流出项目不同，其具体内容包括项目资本金投资借款本金、偿还借款利息、支付经营成本、销售税金及附加、所得税和维持运营投资等，所以C也不对。
20、[答案]B
[解析]因为在股权登记日前购买，则属于附权优先认股权，购买1股股票所需要的优先认股权数=10000÷500=20，则：45-（R×20+40）=R，因此R=5/21=0.24。
21、[答案]C
[解析]依题意原材料使用率=6000÷300=20（单位/天），则订货提前期=预计交货期内原材料的用量÷原材料使用率=500÷20=25（天）。
22、[答案]A
[解析]应收账款转让筹资的筹资成本教高、限制条件教多。
23、[答案]D
[解析]股票回购的动因之一就是满足企业兼并与收购的需要，在进行企业兼并与收购时，产权交换的实现方式包括现金购买及换股两种。如果公司有库藏股，则可以用公司的库藏股来交换被并购公司的股权，这样可以减少公司的现金支出。
24、[答案]C
[解析]以剩余收益作为考核指标时，所采用的规定或预期的最低报酬率的高低对剩余收益的影响很大，通常是指企业为保证其生产经营正常持续进行所必须达到的最低报酬水平。
