模拟试卷2参考答案及解析（2-1）

一、单项选择题

1【答案】C

【解析】因为满足可持续增长的相关条件，所以股利增长率为12%，则0.4×（1+12%）/32+12%=13.40%

2.【答案】C

【解析】因为法律规定必须提取一定比例的法定公积金。

3．【答案】A

【解析】投资成本=净营运资本+长期资产净值-无息长期债务

        =（流动资产-无息流动负债）+长期资产净值-无息长期债务

        =（300-200）+800-180=720（万元）

4. 【答案】D

【解析】因为有相关系数小于1的前提，所以甲、乙、丙的论述都是正确的，丁不正确的理由是因为如果投资两种证券，投资机会集是一条曲线，如果投资两种以上的证券，其投资机会集落在一个平面上。

5. 【答案】A

【解析】配股后的普通股数=200 000×（1+10%）=220 000（股）；每股股利=110 000/220 000=0.5（元）；股票获利率=（0.5/22）×100%=2.27%

6. 【答案】B

【解析】直接人工的价格标准，在采用计件工资制度下，就是预定的小时工资。

7. 【答案】C

【解析】分批法的成本计算对象是产品的批别；成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致；计算月末产品成本时，一般不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

8. 【答案】D

【解析】期权原则是指在估价时要考虑期权的价值。在财务上，一个明确的期权合约经常是指按照预先约定的价格买卖一项资产的权利，有时一项资产附带的期权比资产本身更有价值。

9. 【答案】C

【解析】单位边际利润=40×0.40 =16(元)

保本点=60 000÷16=3 750（单位）

安全边际=64 000÷40=1 600（单位）

计划活动水平=3 750+1 600=5 350（单位）

10.【答案】D

【解析】在确定应收账款信用期的过程中，需要运用的计算公式有：

（1）应收账款应计利息⁼应收账款占用资金×资本成本

（2）应收账款占用资金=应收账款平均余额×变动成本率

（3）应收账款平均余额=日销售额×平均收现期

（4）存货增加而多占用资金的利息=平均存货增加额×单位变动成本×资本成本

（5）存货增加而引起的应付账款的增加而节约的应计利息⁼应付账款增加额×资本成本

（6）收益的增加=销售额增加×边际贡献率

（7）收帐费用和坏帐损失的增加

（8）现金折扣成本的增加

二、多项选择题

1. 【答案】ABC

【解析】D不对是因为存在税收的情况下，一些交易表现为非零和博弈。

2. 【答案】AD

【解析】在存货模式中，最佳现金持有量是机会成本和交易成本之和最小的现金持有量，由于这两者呈反方向变化，所以，当机会成本与交易成本相等（即两成本线交点）的时候，机会成本和交易成本之和最小。

3. 【答案】ABC

【解析】机会集曲线揭示风险分散化的内在效应；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，表示了投资的有效集合。

4. 【答案】ABD

【解析】净收入理论认为负债程度越高，企业价值越大；传统理论认为加权资本成本的最低点是最佳资本结构；MM理论认为边际负债税额庇护利益恰好与边际破产成本相等时，企业价值最大，达到最佳结构；净营运收入理论认为企业加权平均成本与企业总价值都是固定不变的，认为不存在最佳资本结构。

5. 【答案】AB

【解析】无论是企业还是项目，都可以给投资主体带来现金流，现金流越大则经济价值越大，所以C不对；项目产生的现金流属于投资人，而企业产生的现金流仅在管理层决定分配它们时才流向所有者，如果管理层决定向较差的项目投资而不愿意支付股利，则少数股东除了将股票出售别无他法，所以D不对。

6. 【答案】ABC

【解析】股票β值的大小取决于：（1）该股票与整个股票市场的相关性；（2）它自身的标准差；（3）整个市场的标准差。

7. 【答案】BCD

【解析】剩余收益是一个绝对指标，可以克服由于使用比率来衡量部门业绩带来的次优化选择问题，而且允许使用不同的风险调整资本成本，但其不能进行投资规模不同的部门之间的比较，不能反映项目的现金流量。

8. 【答案】BCD

【解析】经营杠杆系数=[450-450×60%]/[450-450×60%-60]=1.5；财务杠杆系数=120/[120-300×40%×10%]=1.1；安全边际率=1/经营杠杆系数=1/15=2/3；边际贡献率=1-60%=40%。

9．【答案】BD

【解析】目前流动比率=170/90=1.89

A:170/90=1.89  流动资产和流动负债都没有受到影响

B:200/120=1.67   流动资产和流动负债等量增加

C:160/180=2      流动资产和流动负债等量减少

D:160/90=1.78    流动资产减少，而流动负债却没有变化

10.【答案】ABC

【解析】未按经济采购批量进货会造成材料价格差异。

三、判断题

1. 【答案】√

【解析】把投资收益呈负相关的股票放在一起进行组合，一种股票的收益上升而另一种股票的收益下降的两种股票，称为负相关的股票。该组合投资的标椎差为零时，所有的风险能完全抵消。

2. 【答案】√

【解析】资本成本既是筹资决策的基础，又是投资收益的最低标准。

3.【答案】×

【解析】利用相对价值法是将目标企业与可比企业对比，用可比企业的价值衡量目标企业的价值。如果可比企业的价值被高估了，则目标企业的价值也会被高估。实际上，所得结论是相对于可比企业来说的，以可比企业价值的基准，是一种相对价值，不是目标企业的内在价值。

4.【答案】√

【解析】实体现金流量法和股东现金流量法在计算净现值时，没有实质区别。

5. 【答案】√

【解析】差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本，相关成本是指与特定决策有关，在分析评价时必须考虑的成本。出售决策的相关成本是其机会成本租金3500元。如果将非相关成本纳入投资方案的总成本，则一个有利的方案可能变得无利，从而可能会造成损失。

6. 【答案】×

【解析】采用标准成本法时，各会计期末或者将成本差异结转本期损益，或者在已销产品成本和期末存货成本之间分配，即在采用结转本期损益法时，不要求将期末存货标准成本调整为实际成本。

7. 【答案】√

【解析】根据股利分配的四种政策的特点，该题的说法是正确的。

8. 【答案】×

【解析】“可持续增长率”和“内含增长率”二者的共同点是都假设不增发新股，但是否增加借款有不同的假设，前者是保持资产负债率不变条件下的增长率；后者则不增加借款，但资产负债率可能会因保留盈余的增加而下降。

9.【答案】×

【解析】可控边际贡献指标反映了部门经理在其权限和控制范围内有效使用资源的能力，所以是考核部门经理业绩的最好指标。

10.【答案】√